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殷勇:推进人民币国际化 服务全面开放新格局

1月14日,在第二届金家岭财富管理论坛上人民银行副行长殷勇发表主题为“推进人民币国际化服务全面开放新格局”的演讲,以下为演讲实录。

殷勇在第二届金家岭财富管理论坛上发表演讲

推进人民币国际化 服务全面开放新格局

党的十九大报告指出,推动形成全面开放新格局,要以“一带一路”建设为重点,创新对外投资方式,加快培育国际经济合作和竞争新优势。我结合以上要求,谈一下如何进一步推进人民币国际化、服务好全面开放的新格局。

我谈三点体会。

第一,人民币国际化有很大的发展空间。

当前,人民币的国际地位远低于中国经济在全球经济当中所占的体量比重。中国GDP目前占全球GDP大约在15%以上,我们的进出口总额也占全球进出口总额大约11%以上,我们的净国际投资头寸在全球也超过了11%。所以说,中国目前在全球经济、贸易和投资中已经占有了很重要的份额。

但是,人民币在国际体系中还处在一个相对较低的水平。例如,在国际清算总量当中,人民币使用量大概只有1.8%左右;在全球外汇交易总量中,按可比口径调整后,人民币大约在2%左右;人民币占全球外汇储备也才刚刚超过1%。可以说,人民币在国际体系中的使用程度和中国经济的国际地位相比的确还有比较大的差距。

一种货币的国际地位,从根本上来说还是由这个国家在全球经济当中的地位和影响力所决定的,因此从这个角度来说,人民币国际化还有很大的发展空间。

另一方面,我们看到,市场存在着扩大人民币国际使用的巨大需求。中国目前是全球最大的贸易国,但人民币在中国跨境贸易结算中的占比只有1/4左右。

实际上,进一步增加人民币在跨境贸易中的使用会带来很多便利,最明显的就是可以降低通过第三方货币进行转换的汇率成本,同时也相应减少汇率风险,也能够减少对第三方货币的融资依赖。例如,在次贷危机时,由于美国爆发了最严重的金融危机,因此全球美元流动性紧缩,资金大量流出新兴市场,给新兴市场带来了很大的冲击,也给国际贸易正常开展带来很大冲击,目前全球贸易的增长水平还低于次贷危机发生之前的水平。因此,从进一步减少汇率风险、汇兑成本和提高融资可靠性的角度来说,市场都有继续扩大人民币国际使用的需求。

从全球投资组合、优化全球投资配置的角度来看,市场对人民币资产也有巨大需求。我们知道,中国经济总量目前在全球排第二,中国的很多金融市场目前也在全球排名非常靠前,比如股市大概排全球第二,债市也在全球第三,创新创业投资也处在世界前列。这些巨大的金融市场和巨大的经济体量,使得人民币计价的一些金融投资与其他币种计价的金融投资之间,有着独特的相关关系。把人民币加入全球投资组合以后,肯定会优化投资组合的风险和收益。

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