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投资中善良比聪明重要-东方证券资管陈光明

来源中国金融信息中心

本文根据东方证券资产管理有限公司董事长陈光明先生内部讲话整理。

文章虽然是1年前的,但作为国内一家非常优秀的大型资管公司的掌门人,陈光明先生系统地总结了他们团队行之有效的价值投资理念,值得大家深刻学习。

经典摘要

1、霍华德·马克斯最近有一篇文章《市场知道些什么》,其实市场不知道的东西太多,老百姓知道的更少。

2、因为资本市场诱惑太大了,离钱太近了,如果你品德不太过关,不够善良,想占别人的便宜,就容易走歪路。

一旦走歪路,你还自鸣得意,还没有反省,就是典型的“极度聪明却没有智慧”的人,最后一定是会翻船的。

3、“一年五倍者如过江之鲫、五年一倍者却寥若辰星”,这个就是典型的道理,慢就是快,快就是慢。

4、财富与真理同在,是我们这个行业的可以作为座右铭的。如果你知道这些真理,财富会随之而来。但是怎么样才能获得真理呢?就是凭借智慧。

5、一定要做自己最擅长的,不要以自己的短处攻击别人的长处,这绝对是配置低效的表现,而且一定会失败的。

公司2015年受托资产管理规模增长很快,突破1000亿元,主动管理规模占比近九成。

相比规模,我们更在意长期业绩,在意我们客户的财产在长期风险可控的情况下能否持续增值。

我今天讲的题目是“善良为先、智慧为道、奋斗为本”。

市场知道些什么

为什么说善良为先呢?这主要是基于资产管理行业的特征与我们肩负的信托责任。

这里涉及到客户利益与公司利益的关系, 公司利益与员工利益的关系。

首先,从客户利益与公司利益的关系来看我们所处的资产管理行业的特征。

一般的行业,如制造业、甚至高端制造业,一般是制造商和客户事先沟通,客户需要什么样的产品,制造商就 生产什么样的产品,并且要给出最好的性价比。

大部分的行业,大部分的产品,出来的结果都是你基本可分辨的,而且用不了多久就能够清楚的知道它的质量怎么样,性能怎么样,所付出的价格是不是合适。

对于一般的行业,消费者都有定价能力和分辨能力的。

但资产管理行业比较特殊,是后端提供服务的,而且纵使你享受到它的服务,享受到它的业绩,也不代表着它是实实在在最可信的。

实物的产品,比如说iPhone7出来了,定价 7 千块,忽然之间说打对折,客户肯定排队购买。

但股票不是的,指数涨的时候,从3000 点到 5000点,甚至到6000点的时候,大家认为就是好,认为以后肯定要涨到一万点、两万点。

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