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可转债市场局部回暖 又能打新债了吗?

重庆商报-上游财经记者但宇

重庆商报讯

2018年以来,去年年底遇冷的可转债市场出现了局部回暖。部分此前破发的可转债走势开始回升,1月12日上市的宁行转债(128024)表现也较好。可转债这个曾风靡一时的市场“明星”似乎有了复苏的迹象,投资者又能打新债了吗?

从亏31元到赚148元

去年12月以来,可转债迎来了一波破发潮,12月期间上市首日即告破发的新债达到7只。重庆股民刘先生中签的宝信转债(110039)就是其中一只。

2017年12月5日,宝信转债上市遭遇了破发。以低于面值的价格开盘,报97.15元,随后便一直在低位徘徊,全天没有超过面值价格。截至当日收盘,宝信转债报96.9元,跌幅达到3.1%,刘先生中的一签浮亏31元。

然而,刘先生并没有选择当日卖出,而是继续观望。幸运地是,宝信转债上市后一路走高,最高价一度达到118.2元。截至1月12日收盘,宝信转债报114.82元,高出票面价值14.82元,意味着刘先生中的一签目前可赚148.2元。但刘先生告诉记者,他仍然没有卖出,准备再观望一下。

打新债仍需谨慎

据了解,可转债的定价,主要与股市(可转债正股)、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。此前可转债走弱,与可转债扩容、A股市场调整、债市调整、大股东快速套现都有一定关系。而这样的局面在开年后有所缓解。据统计,2018年1月2日至1月12日期间,上证转债指数上涨了3.09%。截至1月12日,沪深两市共有40只可转债,其中低于发行价格的有13只。其背后的原因主要是,开年以来股市出现回暖,转债供给略有缓和,再加上转债绝对价格、估值均已在较低水平,使得可转债市场面临的负面因素出现小幅缓解。

有分析师认为,总体来看,目前待发行的可转债存量规模依旧较大,转债投资标的的稀缺程度将进一步下降。但从历史来看,当前转债估值(转股溢价率)仍处于低位,可转债具备一定的安全边际。大同证券投资顾问王文杰告诉记者,目前打新债仍需具体情况具体分析,通过上市公司转股价与现价的比较、分析公司业绩成长情况等来精选优质的可转债是关键。

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