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医药板块安全边际十足 业绩为王精选三大细分领域布局

稳定的业绩增长,以及合理的估值更加为医药板块提供了足够的安全边际。投资者可关注医药行业中确定性成长的品种:中药、医疗器械、创新药等细分领域。

随着A股投资者国际化视野的逐步拓展以及沪港通背景下两地资金的互融互通,医药板块的估值体系正在经历重塑。在业内人士看来,稳定的业绩增长,以及合理的估值为医药板块提供了足够的安全边际。投资者可关注医药行业中确定性成长的品种:中药、医疗器械、创新药等细分领域。

1、中药:行业增速高于整体增速

2016年及2017年中药行业收入规模持续增长,行业增速高于医药工业整体增速。中药饮片行业在诸多行业红利影响下,发展增速超过中成药行业,在行业中的地位进一步提升。在业内人士看来,受政策红利、人口老龄化、城镇化等因素影响,预计未来中药行业仍将保持良好发展态势,行业整体风险较小。

早在2016年国务院就印发了《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》,明确了未来15年我国中医药发展方向和工作重点。两个阶段性目标,2020年实现人人基本享有中医服务,2030年中医药服务领域实现全覆盖。推进中医药发展的7个方面24项重点任务。政策面上,2017年10月,《中药经典名方复方制剂简化注册审批管理规定 (征求意见稿)》发布,符合条件的经典名方制剂申报生产,可仅提供药学及非临床安全性研究资料,免报药效研究及临床试验资料。

有行业人士认为,中药产业三大支柱前景看好。中药作为我国民族医药产业,长期以来都是国内医药政策扶持的重要领域。近年来中药行业始终保持良好的发展势头,2017年增长速度虽然放缓但仍然保持在较高水平,目前已成为国民经济和社会发展中,具备较强优势和广阔前景的战略性产业,在国内医药市场中具有重要地位。中药主要由中药材、中药饮片和中成药三部分组成,其中中药材属于中药饮片和中成药的原料。由于和我国国民健康息息相关,中药在中长期仍属于朝阳行业。

华泰证券分析师代雯表示,经典名方免临床、配方颗粒拟放开为企业带来新希望。主题机会上,建议关注经典名方、消费升级、中药配方颗粒,投资标的上,推荐康美药业、片仔癀、云南白药,建议关注中国中药。

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片仔癀(600436) 产品量价齐升

公司预计2017年全年净利润同比增长40%-60%,业绩预增超市场预期,业绩预增主要原因是母公司片仔癀药业公司产品销售增长带动利润的增长。联讯证券指出,公司医药工业部分核心产品为片仔癀,国家对天然麝香进行严格管理,人工养麝也远不能满足原料需求,片仔癀存在长期提价基础。估算全年片仔癀销售额增速在35-40%,扣除提价影响,片仔癀锭剂预计销量增长超过30%,核心产品量价齐升明显。预计未来两年片仔癀国内零售价仍能保持每年6-8%左右的提价幅度,此外日化业务充分放大公司品牌价值,未来业绩增长新引擎。

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