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银监会官员:为什么会出现金融空转

文章:银监会于学军解析“金融脱实向虚”成因:服务实体是系统工程

来源:21世纪经济报道

作者:王晓

金融业服务实体经济是一项系统性工程。要跳出“就金融论金融”的思维定势。

中小企业融资难、融资贵的现象长期存在。原因何在?如何破解?

12月6日,在第十二届亚洲金融年会上,银监会国有重点金融机构监事会主席于学军发表《解析金融业服务实体经济的宏观背景问题》主题演讲。

于学军表示,当前,不仅中小企业融资难、融资贵的问题凸显,而且更多扩展到金融业服务实体企业的问题,以及金融业"脱实向虚","以钱炒钱","自我循环"、"自我娱乐"等话题。

于学军介绍,对比前后20年的情况可以发现,凡是人民币面临贬值压力的阶段,就会伴随着资本外流,并进而影响流动性收紧;此时经济就会面临下行压力,企业的生产经营自然出现困难。即:经济下行与企业生产经营困难是一种相互联系的内在关系,相辅相成。“20年前和20年后,虽然岁月流逝、时过境迁,却有许多相同之处,异曲同工之妙。因此,一个时期对同一个问题反映强烈,背后一定有相应的背景、环境等原因,绝不是某个系统、领域单方面的问题。”于学军表示。

再进一步考察,每当面临这种宏观环境,即人民币出现贬值压力、外贸发生困难、经济下行加大等形势下,政府一般都会出台刺激性经济政策,以促进经济增长。这使得我国金融市场膨胀起来,并且投向基础货币的资金也多起来;这些资金又会产生溢出效应,有相当一部分流入房地产市场。

在这种背景下,社会上出现金融业"脱实向虚","以钱炒钱","自我循环"、"自我娱乐"等说法,一方面看到金融市场上资金很多,另一方面却普遍感到进不了实体企业。企业融资难、融资贵的问题实在难以化解。

于学军表示,这些现象的出现绝不是偶然的,无厘头的,而一定与当时的背景、环境相联系。

过去资金难以进入制造业,更多流入了房地产市场、地方政府平台、基础设施投资项目等。资金如果仅在金融机构之间来回流转,不到实体经济或实体企业,那么事实上金融机构也就没有利润来源。“这里关键问题是:如何看待上述信贷资金集中流向的三大领域,它们到底是否属于实体经济?”于学军表示。

于学军还认为,当前企业融资需求多样化,结构复杂,这就要求金融业的供给结构也必须丰富和完善起来,以满足不断变化并日益多样化的融资需求。但由于这种需求结构的变化也许来的太快了,以致于金融业不一定能够完全适应和满足这种变化的速度。这也是产生问题的一个重要原因。

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