搜狐首页 财经 端脑

手机搜狐

SOHU.COM

水泥建材迎产销旺季可布局春季行情!

【调整到位】

上周水泥建材板块强势上攻,涨幅接近5%,多只成分股获得了连板的成绩,板块走势被激活。本周上证指数弱势震荡,水泥建材板块借机洗盘调整,短线来看调整充分,行情有望再度活跃。

【或迎来估值修复】

当前是东部地区水泥产销旺季,水泥价格涨幅远超季节性,企业盈利水平或看齐上一轮周期高点(2011 年)。我们判断,在2018 年开春施工旺季来临之时,若水泥市场价格回调后高位企稳,盈利改善的确定性将更广泛地被市场认可,收官行情将叠加历年春季躁动行情

由于所处地理位置的不同,各水泥企业在2018 年出厂价格的提升幅度势必不尽相同,中性假设下,各水泥企业因地理位置的不同给予不同出厂价格涨幅假设,结果表明:

中性假设下,在2017 年水泥股业绩大幅提升的基础上,2018 年水泥股普遍有20%以上业绩涨幅。

目前水泥股整体的2018 年动态市盈率水平不到10 倍,低于14倍左右的历史均值,且低于全部A 股16-18 倍左右的平均水平,我们认为估值存在向均值回归的可能,迎来戴维斯双击

风险提示

需求大幅下降。水泥需求大幅下降或将导致水泥价格大幅回落,令水泥企业盈利水平低于我们预期。

环保限产等执行力度大幅放松。环保等措施一定程度上限制了行业低端产能投入,若执行力度大幅放松,水泥行业有效供给可能再度提高,带来水泥价格回落风险,从而令水泥企业盈利水平低于我们预期。

个股关注:上峰水泥(000672)

盈利持续改善,被评为增持评级:华东区属国内供需格局较优者,三季度以来价格涨幅大,且临近4 季度需求最旺季,量价同升有望带来公司盈利持续改善;公司积极推进“一带一路”沿线布局,吉尔吉斯斯坦与乌兹别克斯坦水泥项目进展顺利,预计17 年初起可逐步放量贡献业绩。光大证券预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.25、0.45 和0.57 元,目标价7.5元,“增持”评级。

技术上看,MACD指标金叉点抬高,两线向上发散。价格在突破年线压制后,震荡洗盘但始终未跌破均线支撑,多头整体上仍处于优势。

精选