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哪些资产适合做ABS?

华尔街有这样的一句谚语:“只要你有稳定的现金流,就将它证券化!”在我理解,资产证券化作为一种创新的融资工具,依靠基础资产信用,通过结构化增信,能为企业融资打通一个新的渠道。

而在国内,这句谚语似乎变成了这样:“只要有稳定的现金流,就可以将它证券化!”投行的朋友与客户“吹牛”的时候可能会说,“兄弟,只要你们公司有能产生稳定现金流的资产,我都能将它证券化,给你们做融资!

不过,你还别不信,很多情况确实能实现!

但是,哪些资产适合做ABS呢?

1、从小孩的玩具谈起

每次回家都不知道该给家里的小侄子小侄女、舅舅家的小弟弟带些什么礼物,其实给小男孩买礼物,我第一念想就是挖掘机

围绕着挖掘机也能有证券化项目???有点扯淡了!!!

(1)民办学校

看到挖掘机,多数人会想到这样一句广告词“挖掘机技术哪家强,中国山东找蓝翔”。对,蓝翔!山东蓝翔确实是可以做证券化!

山东蓝翔高级技工学校创办于1984年,是经国家人力资源和社会保障部批准成立的一所现代化、综合性的民办职业技工院校。办学规模3万余人,教职工1500余人。学校现开设汽车检测与维修、烹饪与营养、数控机床加工、焊接技术、美容美发等八大专业。“要学技术哪家强,中国山东找蓝翔!”

山东蓝翔是一家民办技校,基础资产就用学费收入和住宿费,交易架构采用双SPV,交易所发了好几单类似的项目了,比如“厦门英才学校信托受益权资产支持专项计划”等项目。

(2)融资租赁

之前很多宏观经济分析大佬,用挖掘机的销售量来侧面推算,预测中国宏观经济。当时在读报告的时候我就去专门了解过挖掘机,到底哪家挖掘机做得好?我发现国内用CAT牌的挖掘机蛮多的,这是世界五百强企业“卡特彼勒”公司(Caterpillar,CAT)生产的。

为了配合产品的销售,卡特彼勒公司也成立了一家融资租赁公司“卡特彼勒(中国)融资租赁有限公司”,为客户提供金融服务。融资租赁如何证券化,这个大家应该都比较熟悉了,远东、平安等都发了N期了!

(3)应收账款

国内也有很多挖掘机销售不错的企业,比如三一重工(600031.SH)、斗山、小松等,在产品销售的过程中肯定会产生大量的应收账款,这个确实是资产证券化比较不错的基础资产!

2016年9月28日,三一重工就在交易所市场上成功发行了一单应收账款ABS项目,“三一重工-中泰光大2016年1期应收账款资产支持专项计划”,不是说这里面全是挖掘机的应收款,因为也没有公开的项目材料,没有具体细看。

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