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【资讯】比特币的“金钱游戏”:天堂和地狱间自由切换

比特币迈再现过山车行情,市场都看呆了眼,不是在冲刺20000美元吗,怎么转眼又回到15000美元下方呢?Coinbase发言人说,短短几个小时内,价格波动能达到20%,这对于一种数字货币来说并非不正常,其他交易平台的价格波动幅度和这个类似。

据悉,本周末第一支比特币期货合约即将推出之际,分析师们表示,Cboe Global Markets (CBOE.O)旗下的Cboe期货交易所周末将推出比特币期货交易,这助长了比特币的涨势,因各界预期这将吸引更多投资者进入市场。

一周之后,全球 芝商所(CME Group)将推出比特币期货,纳斯达克(Nasdaq)计划明年推出。

今年以来比特币已经暴涨了15倍左右,一路上都有人在不断喊顶:先是2000,再是4000,被连续打脸以后“预言家”们开始空翻多:5万、10万、100万都不是梦。

显然,围绕“比特币”的金钱游戏有了过热趋势。1比特币的美元计价价格在12月8日一度突破1.9万美元,与上月底相比涨幅达到约50%。

身为全球最大加密货币的比特币今年以来估值已大涨15倍之多。根据交易网站Coinmarketcap,比特币最新这波涨势令其市值逼近2800亿美元。

相比之下,沃尔玛(Wal-Mart)市值则在2880亿美元左右。虽然机构投资者的参与预期构成支撑,但价格迅速上升同样伴随着危险。

比特币的总市值膨胀至年初的16倍左右 。据调查公司CoinDesk统计,1比特币的价格在12月5日至7日以每天逾1000美元的速度上涨。而在10月之前,上涨1000美元用了约半个月时间。

与企业盈利能力构成价格基础的股票不同,比特币不存在判断价格合理性的投资尺度。因此,持上涨预期的投机资金正在无限度地推高价格。

比特币:完美无弹性?

“比特币经济学”中最引人注目的是它供应的确定性和需求的变幻莫测——比特币被开采的速度是高度可预测的,几乎与任何其他资产(货币或商品)不同,它的最终供应是已知数量,事先已经确定,永远不会有超过2100万比特币。

这个特点使得比特币成为一种供应几乎“完美无弹性”的商品(perfectly inelastic)。即不管价格多高,矿工的产量不会超过2100万个。而且价格上涨不一定导致比特币的更快速挖掘。

在传统的经济学原理中,供给无弹性的商品比有弹性的项目对需求变化反应更大。

注:所谓供给弹性,也叫供给-价格弹性,是指供给量相对价格变化作出的反应程度,比如一只铅笔的价格每上升10%,厂商就有动力或能力增加20%的供给量,得出供给的价格弹性系数是2;

由于供给弹性大于1,可称这种商品是“富供给弹性”商品;

如果这只铅笔的价格无论怎么上升,厂商都没有能力改变供给量,则供给弹性为0,可称其为“完美无弹性”的商品;

反过来看供给对价格的影响亦可用同样的思路。

现在比特币的价格已经超过了1万美元,如果没有需求和价格的崩溃,比特币的金钱游戏还要玩多久呢?

比特币:投资OR投机?

比特币的第一批拥护者极客们相信基于区块链技术的比特币将发起一场颠覆货币体系的革命。在过度中心化和法币疲软的背景下,拥护者相信比特币去中心化、无国界、匿名、不可篡改的特质,以及总量恒定的稀缺性代表了未来货币的趋势,他们相信这就是比特币的内在价值。

但在经过今年这轮高调暴涨之后,比特币的投机属性早已大过它的投资属性了。

前日本央行高官、野村研究院执行经济学家木内登英,在11月1日的研报中曾指出,在波动率低迷犹如“一潭死水”的市场上,投资者已经从追求高收益转向追求高波动“赚快钱”,而目前日内波动上百美元都不足为奇的数字加密货币(cryptocurrency,例如比特币),作为一种高波动性的投资品可说是“正中下怀”。

全球最大共同基金PIMCO创始人“债王”格罗斯今天在接受彭博TV采访时直言,虽然比特币因其稀缺性导致交易所价格节节攀升,然而被投机客所青睐的高波动性,恰恰是阻碍比特币成为货币的最大绊脚石,和货币作为价值存储手段的性质背道而驰。

比特币惊人的膨胀速度足够让其与荷兰郁金香狂热、英国南海泡沫、法国密西西比阴谋并列为人类历史上最疯狂的资产泡沫案例。但如果说郁金香尚且有观赏价值、南海公司和密西西比公司至少承诺利润前景,那么比特币有内在价值吗?追它的人到底在追什么?

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