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富国银行:2018年欧元将继续走强

美国富国银行(WellsFargo)在周五(12月8日)发布的汇市分析报告中称,我们认为2018年欧元将继续走强,12个月指向1.24。

该行分析师表示,我们认为欧元兑美元驱动力的转变暗示面对美联储加息,欧元继续将保持坚韧,欧央行的购债计划接近尾声也将为欧元提供支持,以下是具体分析:

的确,美联储今年的两次加息以及12月进一步加息对美国2年期国债收益率的影响大于对十年期国债收益率的影响,前者今年上升近60个基点,后者基本不变。

只要美联储继续加息对美国十年期国债收益率的影响有限,则美联储进一步加息对欧元的负面作用也将有限。

与此同时,一旦欧央行从明年1月开始将每月购债规模降至300亿欧元/月,且市场对该计划即将结束的预期建立,那么欧元区长期收益率上升将支持欧元进一步升值 。

此外,届时欧元区短期利率最终上升的预期也可能会建立,并再次更为欧元的一大支撑因素。我们将继续关注收益率和欧元之间的相关性以评估欧央行货币政策工具中哪些政策对欧元的影响最大。

另一个值得考量的是美联储的缩表计划,预计2018年美联储将更大规模地缩表。由于缩表对长期收益率的影响大于美联储对短期利率的调整,美联储的缩表计划将在2018年不利于欧元。不过那是欧央行的购债计划可能接近尾声,或最快于2018年9月结束,这可能会抵消美联储削减资产负债表给欧元带来的负面影响。

从更广泛的角度来看,未来几个季度欧央行调整货币政策的幅度可能会大于美联储,应在2018年全年为欧元提供支撑,我们看涨欧元中期前景 ,仍预计12个月内欧元兑美元将指向1.2400。

行情中心数据显示,截至北京时间15:03,欧元/美元现报1.1754。

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