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香港今年将把IPO首选地桂冠让给纽约

因港交所大型上市减少,而中国内地企业纷纷赴美上市:今年迄今选择到纽约证交所上市的中国企业达九家。

香港今年将失去全球领先上市地点的头衔,原因是本地大型上市减少,而中国内地企业对赴美上市的偏好上升。

香港交易所(HKEx)在连续两年位居榜首之后,看来2017年将被纽约证交所(NYSE)夺走企业首次公开发行(IPO)首选交易所的桂冠。

数据和分析公司Dealogic的数据显示,今年迄今在纽约证交所上市的公司募资总额超过326亿美元,相比之下香港交易所主板的这一数字是146亿美元,这使香港目前排在第四位。

香港失去上市首选目的地称号之际,今年以来选择到纽约证交所上市的中国企业数量激增,达到九家,这是自2010年以来的最大数目。

分析师们表示,Snap今年早些时候在纽约证交所完成的34亿美元大型IPO,对这家证交所起到重大提振作用,为其他快速增长的科技初创企业“跟风”铺平了道路。

Dealogic研究主管Ken Fong表示,香港在IPO榜单上排名下滑的另一个主要原因是,2017年在这里上市的金融企业较少。他指出,其结果是,香港今年的“巨无霸”上市数量较少,大笔上市交易的总价值从去年的170亿美元降至今年的70亿美元。

香港可能放行双层股权结构

坚守一股一票原则的香港监管者曾对双层股权结构说不,但6月发布的框架咨询文件有望带来某种形式的双层股权。

有几家原本预期今年会上市的公司,包括在全球拥有电信塔的中国铁塔(China Tower)以及中石化旗下的中国石化销售(Sinopec Marketing),结果并未上市,进一步影响了香港交易所的上市交易募资总额。

近年香港是中国企业大型IPO的首选目的地,因为该市与中国内地在地理上接近,在文化上相通。2017年最大规模的中国独角兽公司IPO在香港交易所完成,即众安在线财产保险股份有限公司(Zhong An Online Property and Casualty Insurance,简称众安保险)在9月的IPO,募资15亿美元。

但是,美国正被证明是中国科技公司趋之若鹜的上市目的地。其中一个诱人之处是纽约证交所允许双层股权结构;这种安排被科技行业的企业家大量利用,因为他们想要在不把完整的投票控制权交给流通股股东的情况下筹集资金。当年香港就是因为不能向阿里巴巴(Alibaba)提供其想要的治理结构,而眼睁睁地看着这家科技集团转赴纽约进行250亿美元的巨额上市。

香港交易所最近在探讨是否要创建一种机制,让企业能够以双层股权结构的形式上市,发行具有不同表决权的股票。

野村证券(Nomura)亚洲(不包括日本)股权资本市场主管凌瀚燊(Marshall Nicholson)表示:“明年企业筹备上市情况看起来不错:全球而言市场状况看起来具有建设性,而且有一宗潜在的大型石油公司上市带来的利好,或者如果在双层股权结构方面向前迈出一步的话。”

英国《金融时报》 爱玛?邓克利 香港报道 译者/和风

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