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余额宝上调单日申购额度有啥难言之隐?

【作者微信号】:bzzcaijing(也可输入:平说财经)

之前听说过房子限购,车子限购,现如今余额宝也要限购了,而且额度越来越低。12月7日,天弘基金宣布将余额宝单日(自然日)申购额度调为2万元,即对于投资者个人交易账户单日累计超过2万元的申购申请将不予受理。

天弘基金称此举是为了保持余额宝的稳健运行,维护投资者的根本利益。同时,余额宝现有10万元个人交易账户持有额度的规定不变,此外,这次调整也不影响余额宝转出等其他服务功能。

事实上,早在年内余额宝就曾两次调整余额宝最高持有额度,5月末将额度从100万降低至25万,8月份再次将最高额度向下调整至10万元。面对这第三次额度调整,专家们则表示,余额宝的户均持有金额仅为3885.14元,远低于单日2万元申购额度的限额,因此这一调整对98%的余额宝用户并没有影响。

一直以来,凭借超低的起售门槛、随存随取、无限额的优势,余额宝刚出世便成为了百姓最绝佳的理财神器。从此,余额宝一路高歌猛进成为中国规模最大的货币基金,也是全球最大的货币市场基金。

而戴上了全球最大货币市场基金这顶桂冠之后,余额宝便已经开始主动调控规模。目前余额宝规模增速已经显著趋缓,三季度余额宝规模增速为8.9%,相较于二季度规模增速25%、一季度余额宝规模增速41%,季度增速大幅放缓。那么,余额宝主动调降规模背后究竟有何隐情呢?

首先,为了保持余额宝的稳健运行,天弘基金的管理者并不希望看到余额宝规模过快的扩张。货基规模的增速最好是控制在稳定范围内。因为像余额宝这样的货基通常具有“门槛低、随时存取”等特点,如果再有短期内规模迅速扩张,必然会给天弘基金管理者带来流动性风险。正因如此,监管部门在10月初发布公告,要求加强对货币基金流动性风险管理。

再者,给余额宝瘦身,可以让更多的资金流向蚂蚁财富平台的其他基金那边。截止目前,蚂蚁财富平台入驻的货币基金已经达到42只,其中银行系货币基金有6只。显然,作为天弘基金的实际操控者,蚂蚁金服希望更多的资金能够被引入蚂蚁财富平台。也就是说,希望通过余额宝规模的瘦身,能让更多的基金获得足够的资金。

最后,年末恰巧是银行流动性“青黄不接”的时段。而余额宝的投资方向却多以银行存款为主,从余额宝第三季度的资产组合情况来看,该基金仍以固定收益投资、银行存款和结算备付金为主,二者占比分别为7.87%、87.11%。也就是说,余额宝主要还是凭借规模效应,在银行那边获得更多的利率上浮收益。

试想,一边是余额宝的规模迅速扩张,另一边是银行中短期存款快速流走,而且余额宝拿着原本是储户的钱,再去找银行议息,这无疑会大幅提高银行融资成本,显然监管层和银行业肯定也是看不过去的。为了平抚银行在年末的资金紧张局面,余额宝主动采取瘦身的方式,让一部分资金回流银行业,以确保银行业和金融体系的流动性安全。

余额宝将日购“限额”调整至2万元,在很大程度上是为了限制天弘基金规模,因为如果余额宝发展规模太迅速,会给理财带来一定的影响,而且流动性风险也比较难控。同时,余额宝也要给同一平台的其他货基和银行存款留出一点的空间,如果年末流动资金都跑到余额宝中去了,那么监管当局可能对余额宝的限制就会更多了。

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