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全球市场矛盾的并存:股市繁荣、经济增长迟缓

作者:FXTM富拓资深撰稿人Lovell-Viggers

深感困惑的迈克尔·布隆伯格9月份向CBS新闻台表示:“我无论如何都不能理解为什么市场不断上涨。”笔者认为,在充斥政治危机、宗教暴力事件和自然灾害的这一年,这位前纽约市市场的困惑可以理解。今年10月,道琼斯指数有史以来第一次突破23,000点,标普500指数也延续着“二战”以来最强劲的走势。亚洲,韩国综合指数、日经225指数和恒生指数均蒸蒸日上,台湾、印度和印尼股市也是如此。这种繁华场景甚至蔓延至了欧洲市场,德国DAX30指数同样屡创新高。鉴于股市和汇市紧密相联,外汇投资者密切关注市场的发展情况—为什么尽管经济增长迟缓、地缘政治风波不断,股市却一片红火?让我们考察世界主要经济强国的情况作一番探究。

亚洲:朝美危机

9月3日,金正恩领导下的朝鲜宣布已成功完成第六次、也是威力最大的核试验,在丰溪里核试验基地引爆一个热核装置。不到两周后,朝鲜发射一枚弹道导弹,这枚导弹飞越日本北海道上空,落入太平洋水域。再加上美朝双方不断发出武力威胁,观察人士可能会由此认为朝鲜半岛的战争是不可避免了。尽管如此,亚洲市场长时期欣欣向荣,看上去对战争阴云迫近无动于衷。关键原因如下:

亚洲大国:中国与日本

中国和日本分别是世界第二和第三大经济体。用富拓中国市场分析师钟越的话说,“他们共同支撑了亚洲市场,为邻国经济的发展构建了基础。亚洲地区非常幸运,目前这些基础十分牢固。”中国经济受益于习近平主席提出的“一带一路”倡议(总投资达1240亿美元),而日本也实现了政府支出增加和以“安倍经济学”为特征的战略性增长。美国经济在亚洲的影响力也不容忽视—中国和日本市场均受到华尔街市场屡创新高推动。总之,亚洲市场正在尽享流动性显著增加和利率水平保持纪录低位的好处。

股市受双边关系推动

公司盈利强劲是推动亚洲股市上涨的又一因素。比如韩国2017年初以来公司盈利增长预期从10%升至约 50%。同样是中国发挥了关键作用—韩国四分之一的出口商品由中国这一具有影响力的邻国购买。与此同时,消费电子零部件价格上涨—尤其是存储芯片—提振了三星和SK海力士等国内大企业的实力,进而对更广泛的市场产生积极影响。

战争无利于任何一方

尽管美朝双方剑拔弩张、口水战不断,但很少有人真的认为双方会开战。朝鲜半岛爆发战争,无论用传统武器还是核武器,对谁都没有好处。从根本上说,朝鲜及其政权希望保持现状;在发生冲突情况下政权会不稳固。与此同时,可以理解美国也不愿数百万韩国人冒生命危险。另外,任何地区性冲突几乎肯定会造成中国边境的难民危机,这是中国政府力求避免的。

美国市场

2017年美国经济稳定面临多方面考验。从对波多黎各、得克萨斯和北加利福尼亚的自然灾害反应迟缓到“通俄门”调查持续发酵,在这样的背景下,人们认为美国股市将受到不利影响—尤其是消息面继续引发投资者担忧的话。事实上,情况正相反。美国公司盈利以五年来最快的速度增长,减税希望意味着美股将大受追捧。

新闻并不总是反映事实

或许对这一有趣的并存情形的解释是以下理论,即地缘政治事件并不总是市场变化的准确指标。尽管美朝争锋相对,亚洲各地市场仍不断上涨。美国经济整体式未受一系列自然灾害、总统丑闻和根深蒂固的政治、文化差异影响。FXTM富拓分析师钟越表示,“经济事件之间缺乏相关性并不少见,这有历史性先例—最近几十年里发生过很多对市场有重大和长期影响的大事件,包括阪神大地震、9/11恐怖袭击、欧洲大陆铁幕的落下。随着时间的推移,这些事件的影响力逐步被商业周期所吸收。或许是时候将散布威胁论的消息放在一边了。”

技术驱动

受谷歌、Facebook和亚马逊等科技巨头的成功驱动, 2017年第一季度美国公司盈利达到空前高水平。很重要的一点,虽然美国负面消息不断,但企业继续获得丰厚利润。不仅仅是硅谷,全美各大行业都有出色表现。我们尚不清楚美国有利的经济条件是源于税改憧憬还是只是因为美国在自2008年经济危机中稳步复苏;不管怎么说,市场保持向上势头。

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