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恒指打响三万点争夺战 机构发声“牛市不言顶”

恒指上周强势冲高,上周三最高见30199点,突破了3万点大关,虽其后受内地A股影响有所回吐,但上周五即重拾升势,全周升幅达2.29%,为连续第四周收涨。周一,恒指再度失守3万点关口。不可否认的是,港股市场重心已升至3万点附近,上升动能仍较充沛,市场分析人士表示,恒指在该水平附近需要整固消化,短期波动或大幅上升。然而宏观经济无忧,企业盈利依旧大概率上涨,这些因素对港股都形成了有力的基本面支撑。加上估值不高和南下资金的持续支持,机构纷纷看好港股上行空间,发声“牛市不言顶”。

港股市场震荡加剧

上周港股受到A股大起大落走势影响失守30000点,但整体上行节奏良好,短期没有大利空因素。周一恒生指数收盘跌0.59%,报29686.19点;国企指数跌1.16%,报11772.27点;红筹指数跌1.02%,报4340.32点。板块方面前期领涨的中资银行保险板块回落,以腾讯控股(港股00700)为代表的科网股、中资房产板块和5G概念板块也出现回调。南下资金出现了净流入下降,其中港股通(沪)净流入持续出现负值。市场人士表示,近期恒指强势冲高,但当前港股季报期基本结束,市场同样缺少明显利好刺激,但也需留意短线回调风险。大市交投方面,周一全日大市成交1026.06亿港元,为连续16日站上1000亿港元。上周港股连续两个交易日曾达至1500亿港元以上水平,投资气氛仍保持高涨。

恒生指数在30000点的位置遭遇强阻力,波动大幅增加,反映了投资者对于后市分歧的加大。市场人士表示,短期并没有经济下行担忧,企业2017年盈利增速大概率表现良好,这些因素对港股都形成了有力的基本面支撑。并且从主要指标看,目前说港股顶部显得有点过早。首先,从估值水平看,目前港股不再非常便宜,但还远不算贵。目前恒指市盈率仅略高于历史平均水平,市净率则较低。如果看H股指数,则估值水平更低。结合以往牛市顶部的估值水平来看,目前港股还有很大的估值提升空间。其次,从成交量看,目前市场情绪并不极端。与2007年的牛市相比,目前港股市场成交量还处于温和,市场并没有顶部阶段的狂热特征。第三,参照全球其他主要股市表现看,港股在此轮全球大牛市中上涨幅度仅处于中等水平。发达市场中的美国、德国、英国等股市均创历史新高,美国标普、日本日经等指数目前点位均是最低点的3倍以上,而香港恒指目前点位仅是最低点的2.5倍不到。新兴市场中的印度、韩国甚至菲律宾等股市也都创历史新高,港股目前离新高还有距离。

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