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葡萄酒行业深度报告:探底逐步完成,静待行业重回增长

探底逐步完成,静待行业重回增长轨道

经过2012年至2014年的深度调整,葡萄酒行业在2015年收入增速触底,未来有望开启恢复性增长。从1999年至2012年的14年间,我国葡萄酒行业年平均收入增速高达 22%,利润总额年平均增速更是达到 26%。

2013 年起,葡萄酒行业受到反“三公”消费和“双反”(反倾销、反补贴)调查的影响进入深度调整期,行业增速一度为负。但是我们认为伴随着行业调整进入尾声,消费升级成为了引领下一轮增长的主旋律,葡萄酒厂商有望把握住国内葡萄酒市场蓝海,开启恢复性增长。

我国葡萄酒产量及消费量占全球总量比例上升,市场规模不断扩大

葡萄酒的发展与西方文明的发展紧密相连,而新兴市场国家则为全球葡萄酒市场带来了新的活力。

以法国、意大利、西班牙为代表的欧盟国家一直是葡萄酒的主产区和主要消费区,在生产上仍保留着传统的酿造工艺,根据图表一及图表二的测算,法国、意大利、西班牙的产销量占据世界总量的近 50%。

以美国、澳大利亚为代表的国家葡萄酒历史相对较短,但现代化酿造工艺水平发展较快,葡萄酒消费量相对稳定。新兴国家的葡萄酒消费力量为全球葡萄酒市场带来了新的活力。

中国葡萄酒消费量及产量目前已位居全球前列。根据欧睿国际的数据,2016 年我国葡萄酒消费量占全球总消费量的 10.2%,总量达 2218 百万升。

此外,我国葡萄酒产量攀升至全球第 6 位,占全球总产量的 4.9%。随着我国经济不断发展,居民收入水平持续提高,加上政府促进内需政策的实施,促使国民未来消费能力和消费信心得到提振,有效刺激我国居民对葡萄酒的消费需求。

同时,国家产业政策支持、葡萄酒行业发展势头良好,推动我国葡萄酒市场规模不断扩大。

深度调整进入尾声,行业进入弱复苏

中国葡萄酒行业负增长调整期已于 2014 年结束,收入端已进入弱复苏。2013 年以前,我国葡萄酒行业经历了长期高速增长,从 1999 年至 2012 年的 14 年间,我国葡萄酒行业年平均收入增速高达 22%,利润总额年平均增速更是达到 26%。

虽然经历了整整 14 年的高速增长,葡萄酒制造业却未见增长疲态,2012 年,行业整体利润增速创下历史新高,达到了 52.4%。2013 年起,葡萄酒行业受到反“三公”消费和“双反”(反倾销、反补贴)调查的影响进入深度调整期,收入利润增速一度为负,2013 年行业收入减少 7%,利润总额减少 19%。

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