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美联储12月份加息条件已经充分

下周三,美联储将公布年内的最后一次利率决议。从当前情况看,无论是现任美联储主席耶伦,还是“准美联储主席”鲍威尔,两人都对美国经济持乐观态度,并暗示12月将再次加息。

上月底,耶伦在向国会联合经济委员会作证时称,美国劳动力市场继续改善,预计通胀水平将逐步回升至美联储目标区间,因此美联储保持渐进加息的节奏是合适的。

她表示,预计美国经济将继续扩张,劳动力市场继续保持强劲增长,这有望推动薪资和收入增速加快。

对于近期通胀水平再次走低,耶伦则认为,这有可能受暂时性因素影响,中期内美国通胀率有望回升至美联储2%的目标。

核心通胀率是美联储在决定利率政策时参考的重要经济指标。受飓风影响,美国9、10月份月份的通胀率仅小幅上涨,其中10月未季调核心通胀年率为1.8%。与此同时,已经被美国总统特朗普提名为下任美联储主席的鲍威尔日前也暗示,该央行有可能在12月的政策会议上上调短期利率。他认为,美联储在此次会议上加息的理由已经十分充分。

12月加息板上钉钉,未来还有几次?

总体来说,目前市场认为美联储12月加息基本是大概率事件。比如摩根士丹利就认为,美联储势必会在13日的会议将基准利率上调至1.25%-1.5%。另外,德银、高盛以及富国银行等投行也一致认为美联储将在此次的政策会议上再次加息。

据CME“美联储观察”工具显示,美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为90.2%,明年3月至该区间的概率为43.5%。

眼下,市场正在等待今晚21:30公布的美国11月非农就业报告。这次非农报告也是年内最后一份,分析认为,若此次数据表现亮眼,本已为大概率事件的美联储12月加息将再添砝码。

据21家大型投行预测显示,美国11月季调后非农就业人口增幅料介于16.5万-22.5万,失业率料介于4.0%-4.2%,平均时薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。

对于美联储未来加息次数,华尔街似乎已经做好了美联储接下来越来越“鹰派”的准备。

德银日前在一份报告中表示,美联储可能会在2018年底之前加息最多五次,这一预测不仅超出了大多数投资者的预期,也超过了其此前三次的加息预期。

该行指出,其此前的预测结果是美联储会在明年三月暂停加息的脚步,不过近段时间事态的发展使得2018年恢复加息的风险值进一步上升,最终美联储或取消在明年三月暂停加息的决定并按照每次议息会议之后加息一次的频率继续加息。

德银的这一预测结果与高盛不谋而言。在周二(12月5日)发布的一份报告中,高盛经济学家Jan Hatzius表示,美国税改方案很可能在年底前通过立法,若通过将推动明年和2019年的美国经济增长0.3%,这意味着美联储可能需要额外加息两次。

高盛上个月曾在给客户的研报中称,考虑到美国劳动力市场将会收紧,加上更加正常化的通胀形势,2018年美联储将加息4次。

此外,摩根资产管理全球固定收益、货币和大宗商品负责人Michele也认为,如果税改法案通过,美联储2018年将加息4次。不过,摩根士丹利则预计美联储明年将加息3次。

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