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股权质押防“爆仓”套路

因控股股东股权质押部分股票触及平仓线,陕西金叶科教集团股份有限公司(简称“陕西金叶”)宣告于12月7日停牌。

事实上,陕西金叶所遇情形并非个例,随着近日股市连续下跌,面临平仓风险的上市公司也越来越多。

Wind数据显示,A股市场上涉及股权质押的上市公司有3411家,质押比例达50%以上的公司有117家。12月以来,因股权质押股价接近平仓线而停牌的还有鑫茂科技、大东南等多家公司。而面对“平仓风险”,上市公司大股东各出奇招暂缓“爆仓”。在股份较为充裕的情况下,继续补充股份作为质押保证金成为部分上市公司股东的选择,据长江商报记者不完全统计,12月以来的5个交易日里,A股公司合计已发布近40份补充质押公告,涉及30余家上市公司。

6家上市公司“停牌”救主

12月6日晚间,陕西金叶发布公告称,因控股股东万裕文化质押的部分公司股票已触及平仓线,实控人袁汉源增持公司股票的资管计划已接近止损线,公司股票于次日起停牌。

就在陕西金叶宣告停牌的前一晚,天宝食品也发布了停牌公告。当晚天宝食品控股股东质押的股票被强制平仓。

事实上,面临平仓风险的远不止上述两家上市公司。

11月30日,鑫茂科技和大东南两家上市公司发布了停牌公告。

鑫茂科技称,因控股股东西藏金杖投资有限公司质押的公司股票已接近平仓线,公司股票自2017年12月1日上午开市起停牌。与此同时,大东南也称因控股股东浙江大东南集团有限公司部分质押的公司股票已触及平仓线,11月30日上午开始停牌。另外,广博股份、富临运业等公司也在通过谋划重大资产重组而停牌。

三类方法“延缓”平仓风险

面临平仓风险,多家上市公司各出奇招。

如今A股市场上力保质押股权不被强制平仓的方法主要有三类:一是现金直接回购有平仓风险的质押股份;二是先找资金解除平仓风险的质押股份,再将其质押融资;三是继续补充股份作为质押保证金。

近月来,补充质押“大军”来势汹涌。据长江商报记者不完全统计,12月以来的5个交易日里,A股公司合计发布近40份补充质押公告,涉及30余家上市公司。

在12月6日股市收盘后,有10家上市公司发布了股东补充质押公告,其中8家系控股股东补充质押。

著名经济学家宋清辉在其微博中表示,若股价触及警戒线,很多上市公司大股东一般会纷纷补充质押。上市公司股东补充质押是为了对冲股价下跌及平仓风险。虽然大股东可以通过追加质押来防止平仓,但一旦大股东可追加的股份不足,而公司股价又面临平仓线,其控股地位将面临被动摇的境地。

质押股份“还不上”减持补漏

同时,在缺少资金和股份补充质押的情况下,大股东及董监高人员在二级市场增持或者控股股东鼓励员工“兜底增持”则成了部分上市公司的选择。

也有部分上市公司股东通过减持还款。11月28日,惠博普公告,公司共同控股股东之中的白明垠先生、肖荣先生为偿还个人股票质押贷款,分别于11月27日、11月28日减持本公司无限售条件流通股共计1602.68万股,占公司总股本的1.50%。

宋清辉认为,股权质押存在一定风险,特别是大股东高比例进行股权质押,风险更需警惕。在股市大幅度下挫的行情中,一不小心,高比例进行股权质押的大股东,就可能面临爆仓风险,有可能影响到上市公司的稳健经营,甚至造成公司控制权易主。而质权方如果将质押股份抛售,对其股价无疑将产生较大的冲击。

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