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东方财富是在玩烧钱游戏?市占率攀升背后或是低费率

从西藏同信证券到东方财富证券,在注入互联网基因后,该券商经纪业务市场份额节节攀升,到2017年上半年,已经比2014年底增长近6倍;两融市场占有率也稳步提升,行业排名比去年一口气前进了27位。

然而,异军突起的背后,是东方财富证券的低价策略。目前其公布的两融费率可低至6.99%,而业界其他券商普遍高于8%,大部分券商长期坚持8.35%或8.6%的两融费率。

就算规模得以拓展,在低费率下,东方财富是否还有盈利空间?这家迅速蹿红的券商是否在玩一场危险的“烧钱游戏”?

146.5亿加码证券业务

12月5日,东方财富的可转债发行获证监会核准。此次可转债总规模46.5亿元,将全部用于补充子公司东方财富证券的营运资金,其中40亿用于信用业务,1.5 亿用于增设证券经纪业务营业网点。

记者了解到,这已是东方财富第二次将再融资募集资金投向旗下证券公司了。

东吴证券(10.380, 0.05, 0.48%)分析师丁文韬表示,此次可转债发行成功后,制约公司信用业务扩张和网点扩张的净资本约束将进一步打开,公司经纪业务和两融业务市占率有望加速提升。

公开资料显示,东方财富于2015年12 月正式完成对西藏同信证券的收购及合并报表,并更名为“西藏东方财富证券”(简称“东财证券”)。2016年,公司营业虽然受市场行情影响收入下滑,但券商业务收入占比大幅提升至49%,跃居最大权重业务。2017年中报中,券商业务占比进一步跃升至56%。

这意味着,在收购整合证券公司后,东方财富的证券业务占比已逐渐超过原主营业务。

相比于2014年底的0.23%,东方财富证券经纪业务市场份额到2017年上半年已达到1.58%,增长近6倍。而相比于去年同期,东方财富证券今年1-10月的券商经纪业务所占市场份额增长了约47%,市场份额排名也由去年的第52名上升至今年的第43名。

在两融市场上,截止到2017年10月,排名前50的券商中占比增长最明显的就是东方财富证券。其在2017年10月的月末两融余额为84.34亿,同比增长147%;市占率由去年同期的0.38%上升至0.84%,行业内排名27位,较去年同比排名提升27位。目前两融市场上排前10名的券商中,市场占比增长最明显的是中信建投证券,增长了约39.2%。

2低费率抢占两融市场

两融市场快速拓展的背后,是东方财富证券远低于市场平均水平的两融费率。

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