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豆粕期权日报

一、豆粕基本面

周四晚,美盘豆类走势分化,先前持续的油粕比弱势格局得以缓和,油粕比在年内2月份低点附近反弹。美豆再次失守1000美分关口,收盘位于短期5、10天均线之下,短期头部形成。美豆粕在7月高点附近震荡之后回落,昨晚呈现巩固性下挫走低,提防高位震荡演化为调整局势。美豆油在五连阴之后下探回升,能否企稳尚需要观察。

连粕中阴覆盖前日涨幅,主力M1805合约在夜盘交易时段惯性低开,遇到空头平仓盘支撑回升形成震荡局势。从日线上看,目前位于短中期均线略上运行,上涨格局还没有破坏,关注美豆收低之后,白盘的反应。

趋势跟踪策略:M1805中线多头依托2750持仓,失守2850减持。短线关注2900附近的均衡与压力。

二、豆粕期权成交数据

12月7日,豆粕期权共成交76578手,较上日减少68790手。其中认购成交45096手,较上日减少39230手;认沽成交31482手,较上日减少29560手。

图1 期权成交量

图表来源:智能量化研究中心、大连商品交易所

三、豆粕期权持仓数据

截止收盘,豆粕期权持仓共258446手,较上日减少143708手。其中认购持仓138980手,较上日减少75642手;认沽持仓119466手,较上日减少68066手。

图2 期权持仓量

图表来源:智能量化研究中心、大连商品交易所

图3 成交持仓增量

图表来源:智能量化研究中心

四、PCR分析

根据经验,当持仓 PCR 处于 0.7 时,市场多空力量均衡,而当大于 0.7 时候,市场情绪相对偏空,当该值小于 0.7 时,市场情绪相对偏多。

目前主力合约1805持仓PCR为0.81,较上一交易日小幅减少0.04。目前期权市场持仓情绪维持偏空。

图4持仓PCR

图表来源:智能量化研究中心

五、隐含波动率情况

目前主力合约1805整体隐含波动率变化平稳,各行权价的隐含波动率小幅上升;从偏度来看,平值处偏度低于1,从波动率来看,目前市场偏向后市小幅反弹。主力合约整体隐含波动率为13.73,较上一交易日上升0.55。

图5 主力合约隐含波动率变化

图表来源:策略星 智能量化研究中心

图6 不同月份隐含波动率变化

图表来源:智能量化研究中心、大连商品交易所

六、历史波动率情况

12月6日,豆粕期权主力合约的5日、20日、60日历史波动率分位数较上一交易日均有上升。目前豆粕期权短期波动率依旧相对震荡。

表7 主力合约半年历史波动率及分位数

图8 主力合约半年波动率图

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