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自然垄断、心智垄断与寡头的提价是长牛诞生的沃土

格雷厄姆说过:“最成功的投资必定是最像生意的投资,做投资首先要找到好生意。那究竟什么是好生意呢?“赚钱不辛苦”就是好生意!(首先就排除了那些辛苦不赚钱或亏损的企业,就像巴菲特说的,如果你投资的公司赚不到钱,那你应该也赚不到钱,这些都是常识)。

但在中国这个资本过剩的地方,任何有利润的行业资本都会一拥而上,竞争非常激烈,怎么才能赚钱不辛苦呢!要么你做的别人做不了,要么你比别人成本低。就像人常说的“所有不幸福的公司都是一样的,因为他们无法摆脱同一个诅咒——竞争,而所有幸福的公司他们都是一样的,都是与众不同或者都是很独特的”。 大家好好想想,竞争的本质是什么?竞争的本质就是为了垄断!只有垄断才能赚大钱,而垄断的生意才是好生意。 可垄断又分好多种:有自然垄断、行政垄断、竞争垄断、心智垄断,这些垄断各不相同。这里面那个是最好的生意呢?下面就分析下各种垄断的优劣。

1,自然垄断(自然地理因素导致的垄断) 这类公司有独特的自然或地理优势垄断,别人很难竞争。比如旅游业、公用类的水电站、港口、 公路、机场、自来水、煤气 等等。这类垄行业利润都不错,但有些很难复制,没有成长性,基本没有长牛股。 自然垄断里有种资源类的,比如煤炭,石油,铁矿,锂矿有色金属。这些行业因供需关系不平衡涨价的,经常会有阶段性的牛股产生。 但总的来说,自然垄断类企业很少会产生长牛股。

2,行政垄断(法律赋予公司特殊的地位) 这类企业很多是政府用法律导致的垄断,比如石油开采、电网、航空、券商,银行,部分国有企业等等。 这些企业很多都是关乎国家利益。为人民、国家服务的,这类企业巨无霸比较多,靠牌照赚取超额利润,很多都是受保护的大熊猫,舒服惯了,一旦失去牌照的保护就会变成别人的攻击的对象。对投资者来说想从这些大笨象里找到长牛股也不容易。

3,竞争导致的垄断。 这类企业是通过市场竞争得来的。有强大的生命力,达尔文进化论里的物竞天择、适者生存,自私的基因都描述了这种物种。 一个成功的企业必定做对很多事情,每个经过残酷市场竞争成功的企业家均非等闲之辈。这些通过长期竞争取得垄断地位的公司一般有四个特征:技术优势,网络效应,规模经济,品牌。 这类企业是牛股集中营,像取得垄断地位的阿里巴巴、腾讯,已经几万亿市值还在高速成长。 这类企业要等到战争结束,产生垄断者才是投资的好时机。比如以前的新兴LED芯片行业,众多厂家竞争(完全是靠规模、靠价格),价格战打的惨烈。当一个行业你看不出谁是龙头,没有绝对的领先者时,就要等到战争结束后,赢家产生后再投资。因为市场空间足够大,可以吃掉竞争对手的份额,还可以提价。LED芯片行业最后的胜出者是三安光电,三安光电也成为近十年涨的最好的牛股。 竞争垄断型企业是牛股集中营,也是我们投资者应该下功夫的地方。

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