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关于11月非农投资者需重点关注的五个问题

对于美元、金银等资产来说,今晚的非农就业报告无疑是一场重头戏。那么此次非农报告都有什么看点?针对此,《华尔街日报》列出了五个投资需要重点关注的问题:

1、飓风过后首份真实的就业报告

此前,受美国夏季飓风影响,非农就业新增人数大幅波动,9月遭遇大滑坡后10月份又出现了强劲的反弹。不过现在,飓风的影响应该已经消退,这意味着11月就业报告将更加真实地反映劳动力市场情况。

此外,近几个月的数据显示,未受飓风影响的领域就业情况仍然坚挺。野村分析师指出,制造业新增就业人数对整体就业报告的贡献高于平均水平,该领域11月份料将录得新增2万人;过去两个季度,出口、设备、建筑、库存投资等领域对GDP的合计贡献率达到1.3%,高于前九个季度的-0.22%。如果新增就业人数接近市场预期,可视为经济维持强劲的信号。

2、失业率会否维持历史低位?

失业率在10月份触及17年来的最低点,离自1990年代以来首次跌至4%以下仅有一步之遥。而在2000年之前,失业率自1970年以来一直未曾低于4%。失业率所传递出的信号是,劳动力市场正在收紧,这可能迫使美联储决策者明年更加积极地加息。安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments)投资分析师巴塞洛缪(Luke Bartholomew)称:

“如果失业率下降到足以释放经济过热信号的程度,将迫使美联储采取更激进的行动。”

3、薪资增速将继续低迷?

另一方面,缓慢的薪资增速则可能给予美联储更多维持渐进加息的理由。尽管失业率处于低位,但10月份平均每小时工资年率仅为2.4%,这是自2016年2月以来的最低增速。经济学家预计,在10月份下降了0.4%之后,11月的平均每小时工资月率料上涨0.3%,年率料将为2.7%。10月薪资增速下滑可能是因为此前餐馆和酒吧在受到飓风袭击之后雇用了很多低收入工人。

4、留意劳动参与率变化

10月份美国的劳动参与率录得62.7%,仍维持在较低水平。劳动参与率是指年龄在16岁以上、正在工作或正在寻找就业机会的人群比例。该指标在经历了持续15年的下滑之后于2015年9月触底;随后从历史最低点开始温和反弹,并在2016年初开始走平。投资者要留意11月份劳动参与率会否继续维持这个走势。这是劳动力市场健康的一个迹象:虽然婴儿潮一代已进入退休阶段,但更多的美国人正在进入或留在劳动力市场。

5、11月份的数据会反映出税改的影响吗?

11月是美国国会加紧税改进程的时期,从当月的新增就业人数可以看出雇主对美国经济前景的信心如何。如果非农就业人数一如预期新增20万人,就意味着企业正在为经济强劲增长做准备。当然,自该商业扩张周期开始以来,就业增长一直都是一个亮点,因此单月的数据很难看到税收的显著影响。但今年迄今,就业增长速度比起前三年略有下降,因此数据出现起色,或能反映税改对经济的提振作用。

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