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“防控债券风险,做理性投资人”--债券基础知识小课堂

债券是什么?

债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券购买者与发行者之间是"一种债权债务关系。

债券的主要特征

1

偿还性:一般都规定有偿还期限,发行人须按约定条件偿还本金并支付利息

3

流通性:债券一般都可以在流通市场上自由转让

3

安全性:相较股票而言,债券通常有固定的利率,收益比较稳定,风险较小。此外,在企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权

5

收益性:投资者定期或不定期的利息收入;投资者可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取差额

债券的“四要素”

票面价值:我国发行的债券一般是每张面值100元人民币;

票面利率:也称名义利率,是债券年利息与债券票面价值的比率;

到期期限:债券从发行之日起至应当偿清本息之日止的时间;

发行人名称:该债券的债务主体,既明确了债券发行人应履行对债权人偿还本息的义务,也为债权人到期追索本息提供了依据。

债券的发行

根据《公司法》 的规定,我国债券发行的主体,主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是:

?股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。

?累计债券总额不超过净资产的40%.

?公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。

?筹资的资金投向符合国家的产业政策。

?债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。

?其他条件。

按照《公司债券发行与交易管理办法》规定,公司债券有公开发行和非公开发行两种发行方式。

债券的发行价格

债券价格包括发行价格和交易价格。债券的发行价格,与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。债券的交易价格是指投资者在二级市场转让债券的成交价。

当债券发行价格高于面值时,为溢价发行;

当债券发行价格低于面值时,为折价发行;

当债券发行价格等于面值时,为平价发行。

票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。

债券的类型

债券类金融产品

一般债券

类固收产品

利率债:

国债、地方政府债、央票、政策银行

信用债:

企业债、公司债、短融、中票等

资产支持证券、可转债、分级A等

债券的评级

公司公开发行债券通常需要由债券评信机构进行客观、公正和权威的等级评定。债券的信用等级对于发行公司和购买人都有重要影响。

?债券评级是度量违约风险的一个重要指标,一般说来,资信等级高的债券,能够以较低的利率发行;资信等级低的债券,风险较大,只能以较高的利率发行;

?债券评级方便投资者尤其是中小投资者进行债券投资决策。

以中诚信国际信用评级有限责任公司的评级符号为例,中长期债券信用评级划分为三等九级:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,除AAA级,CCC级以下等级之外,每个级别可用“+”或“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

债券投资的风险

债券投资过程中可能会遇到各种风险,投资者应认真加以对待,利用各种方法和手段去了解风险、识别风险、管理风险。

【风险提示及免责申明】

以上观点及内容仅供参考,不构成对任何人的投资建议,投资者据此操作,风险自担。我司不对任何人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险,投资需谨慎。

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