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【牛眼】冷门军工逆袭,4股等的好辛苦!

军工板块近日迎来重磅利好。不过很多人会说,军工股今年以来一直表现很差,啥利好买进去最后总是亏。当然反过来想,那就是“滞涨+超跌”,安全边际较高此外,很多军工股带有高端装备制造概念,还是有望获得市场资金追捧的。

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政策背景

制造业是决定全球趋势变革的主要力量,军工是制造业中横跨行业多、技术全球领先、具有独立自主优势的大产业,有望是制造强国战略的火车头。

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军工板块整体解读

1)2016 年初至今,军工行业整体超跌严重,与同期沪深300指数走势相左,连续两年跑输市场,相对市场整体表现,估值水平下移明显。

2)2017 年开始,证券市场IPO速度大幅加快,上市公司存量规模大幅增加,市场更加注重上市公司质量和业绩,军工随着市场消化估值而估值水平下移;军工行业改革由于受军改影响,军工订单和业绩受一定影响。

3)军工市场估值处在低位水平,截至2017年11月26日,申万军工市净率LF2.9倍, 中信军工市净率LF 3.2倍,包含确定性优质军工资产注入预期。

4)我们认为,军工行业正受益于军工改革和新装备批产,属于朝阳行业,市场表现与产业趋势不吻合,军工板块被错杀。随着军工改革的深入和军改后补偿性、新武器上量订单的推出,盈利进入向上周期,业绩增长潜力大,军工板块表现有望否极泰来。

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市场主线:高端装备

1)市场空间大:只有市场空间大,才有成长为大企业的潜质。

2)军民两用:军民两用,才能利用军品核心技术去开拓广阔的民用,摆脱军品依靠财政、市场空间有限的局限。

3)掌握核心技术:只有掌握核心技术,才能在逐步激烈的市场化竞争中脱颖而出。

4)门槛壁垒高:除了技术门槛,还有进入规模门槛、重置成本等门槛,高壁垒往往是军品持续赚钱和股价持续增长的原因。

5)布局优秀:在军事和社会经济亟需的产品和技术方向有好的布局,在需求来临时,会率先受益。

6)细分行业龙头:军工横跨行业多,最好是细分行业龙头。

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相关个股

中国卫星:600118

(一)业绩基本符合预期,市场地位稳步提升。

(二)卫星应用领域多点开花。

航天电子:600879

无人机与精确制导等系统级产品有望成为未来业绩助推器。

航新科技:300424

(1)新型军机大量集中列装,军机存量迅速增加,带来更大的军机维修需求。

(2)新时期下军队强调实战化,训练强度、训练时间大幅增长,装备使用时间增长,客观上带来更多维修需求。

(3)军民融合强力推进,民营公司有望承接更多军机维修任务

内蒙一机:600967

(1)公司是我国地面防务装备的主要生产商之一,拥有我国主战履带式装甲车辆的唯一生产基地。

(2)中兵集团将一机集团列入混改试点,同时中兵集团资产证券化率较低,多项优质资产尚未上市,在央企核心资产证券化加速的大背景下,未来有望受益军工企业混合所有制改革

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