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【转债提示】可转债风险提示

此文目的在于为您提示可转债申购后的风险,请您参考。

可转债收益速滑

12月1日,久立转2(128019,久立特材发行的第2只可转债)上市交易,盘中跌破100元发行面值,最低跌至99.68元,截至收盘报100.04元。昨天上市的宝信转债(110039)开盘价即为97.15元,收盘价为96.90元,如果投资者盘中操作不慎,甚至有可能亏损出局,这也提醒投资者,免费申购可转债不再稳赚一顿饭钱。

事实上,以10月20日上市的首只信用申购的雨虹转债来看,一签有20%即200块的收益,而此前可转债大概率一签也是200元左右的收益。《金证券》记者注意到,可转债打新风险悄然而至,也让投资者的心态发生逆转。有网友就表示,“最近中了5个可转债,第一个挣了298元,第二个挣了187元,第三个53元,剩下的还没上市。”

原因解析

对于近期可转债尤其新可转债的走弱,市场人士归于以下五大因素:

1、A股调整。近期A股市场调整,可转债的正股大多也出现调整,因而可转债也受影响下跌;

2、债市调整。近期债券市场趋弱,十年期国债收益率不断走高,因而可转债的债性部分也走弱,价格也受影响;

3、可转债扩容。从供需方面来讲,可转债迎来了史上最密集发行期,11月份已经发行了12只,创造了史上之最。而从1992年至今可转债发行都不到200只;

4、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看,近期可转债密集上市后,多家发行可转债的上市公司大股东,在配售的可转债上市后快速套现,引发投资者的担忧;

5、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益,也不排除卖出可转债,增加了市场供给,产生一定影响。

提醒

迷上打新可转债的散户林祥(化名),形容他近阶段的打新感受为:从“吃鸡腿”到“吃苍蝇腿”,最后变成“吃亏”。林祥的炒可转债策略是:可转债上涨就抛,破发就“捂”,拿长线。而他的长线策略里又分两种情况讨论:如果正股行情好,就等未来债券换成股票赚大钱,如果正股行情不好,就拿着债券收利息。

林祥的如意算盘打得好,但风险仍存。等待未来转股,意味着同样要承担正股股价起伏的风险;持有债券获得利息,则要看票息率。眼下多只可转债票息率并不高,比如“久立转2”的票面利率,在逐年加高后的第六年才1.8%。此外,可转债归根结底是一种公司债,一切的前提是此标的公司不违约。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受媒体采访时提醒投资人,可转债作为上市品种,不是零风险债券,本身的价格是受供求关系影响的,尤其受投机因素影响,因此请投资者更应注重未来可转债转股后的溢价收益。

证券时报:面对可转债破发 请保持市场定力

值得注意的是,信用申购新规下,大量普通投资者涌入了这个专业的市场。这几天的案例告诉大家,可转债并非没有风险,正如他们开户时必看的两句提醒——“投资有风险,入市需谨慎”。从最新公布的申购数据来看,参与网上申购的投资者,已经回到了200万左右,市场对投资者进行的风险教育堪称立竿见影。

需要说明的是,虽然可转债首日破发案例频频,但仍是市场的正常反应。信用申购新规之前发行的可转债,上市后亦表现各异,有大涨触发强制赎回条款的,也有下跌破发甚至违约无法兑付的案例。有涨有跌才正常,一个投资品种如果谁都能蒙着头靠运气100%赚钱,反而是市场出了问题。

市场是检验一切的试金石。跌破发行价的风险,可以防止一些公司恶意融资和大股东套利;投资者也会选择那些业绩和股价稳定、可转债安全性高的公司,让资金配置到最需要的地方,助力实体经济。

提示

投资有风险,请您谨慎操作。如果觉得力不从心,您可以登陆手机APP“中信建投证券”,点击“在线顾问”,与我们的专业投顾在线交流。

内容来源:证券时报、金证券、第一财经证券日报(上海)

信息来源:95587

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