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传统制造布局龙头及替代进口,新产业聚焦IC、3C设备

核心推荐:长川科技、恒立液压、华铁股份、三一重工、上海机电、杰克股份、台海核电、中国中车、先导智能

上周机械行业指数上涨2.3%,同期沪深300指上涨3%,机械行业跑输大盘。其中重点推荐的半导体设备板块涨幅持续领先,上涨17.8%;工程机械、船舶海工板块涨幅也较为居前,分别上涨5.11%、3.36%。锂电设备、环保设备、铁路设备三大板块跌幅较大,分别下跌0.31%、0.8%、2.58%。

周核心观点:围绕高端制造业景气拐点、政策驱动产业加速中国转移及核心进口替代三条主线:1)国家政策加速全球产业向中国转移,重点关注半导体设备、3C设备及锂电设备投资机会。全球半导体产业迎来景气周期,国家战略支持半导体产业大发展,成为全球需求最强劲的市场,关注晶圆制造、芯片封测制程等国产设备龙头。2)3季度工程机械、集装箱业绩继续强劲回升,聚焦行业龙头;高铁设备景气拐点显现,传统行业(工程机械、集装箱、油服)重点配置龙头及核心零部件国产化;北方煤改气执行力度空前,LNG装备需求旺盛。3)iPhoneX发售市场火爆意味着此前的技术问题得以解决,国内面板厂量产及产能释放对工艺链相关设备采购提速,国产设备厂显著受益。

投资机会概述:

机会一:复兴号重启招标迎来行业景气拐点,推荐产业链龙头及核心零部件国产化。11月3日,铁总公告启动对时速350公里“复兴号”动车组(8辆编组)采购项目的招标,数量为75列,且采购资金已经落实,并将于11月30日公开开标。我们预计随着未来中国复兴号加速采购,高铁设备行业将迎景气拐点。“十三五”新增里程1.1万公里预示着到20年新线投运7000多公里,我们预计17年新增仅1500多公里,随着新线投运及路网加密需求,预计18年动车交付辆从今年约350列增长10%左右。高铁板块业绩弹性较大,重点推荐中国中车、康尼机电、华铁股份等。

机会二:国家战略加速半导体产业向中国转移,设备龙头受益于国产化率提升。受物联网、云计算等新兴应用需求带动,全球半导体进入景气周期。WSTS预测2017全球半导体行业增速将达17%。我国基于半导体产业安全,将半导体行业归为战略新兴产业,国家战略支持半导体产业大发展,近三年我国半导体市场以超过全球20个pct的速度增长,成为全球需求最强劲的市场。尤其封测领域长电科技、华天科技、通富微电等企业成长快速,晶圆制造领域也有局部突破。我国已逐步进入设备国产替代进程。重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创等。

机会三:CATL加速IPO助推锂电设备行业大发展。11月10日,宁德时代IPO预披露出现在证监会网站,预计募资131.2亿元,其中89.2亿元用于湖西动力电池基地建设,建设期3年,拟建成24GWh动力电池产能。其上市将进一步增强融资能力,确保扩产顺利进行,产业链企业有望集体受益。新能车销量增长迅速,有望带动锂电、轻量化设备需求放量,重点推荐先导智能、科恒股份、海源机械。

机会四:iPhoneX首批4.65万台于10月27日发售,3C设备迎来投资机会。据新华网报道,10月14日,郑州海关监管首批4.65万台苹果新品手机iPhoneX从郑州新郑综合保税区发货,分别运往荷兰和阿联酋,据了解,iPhoneX将于10月27日开始预购,同时,京东方公司成都第6代柔性AMOLED线是国内首条6代全柔性生产线,已于10月量产出货,产线量产后将进入产能爬升期。我们认为iPhoneX量产发售意味着此前的技术问题得以解决,其四大设计工艺将引领市场需求,而国内面板厂量产及产能释放将对工艺链上相关设备的投资加大。重点推荐精测电子、联得装备、智云股份、大族激光、田中精机。

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