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山东地炼——原油及需求面利空 地炼油价步入下行

1、山东地炼市场综述

图1、山东地炼成品油价格走势

本周山东地炼汽柴油价格持续下降,需求减弱的趋势已较明显,市场购销偏弱,原油的下跌则加重了油价的下行。

山东地炼成品油均价涨跌(单位:元/吨)

2、场表现及供需分析

1、上周五至今,山东地炼汽柴油价格先涨后跌,上周六的原油上涨未能有效拉动油价,涨幅较小,之后的原油下跌在需求看空的情况下引发了汽柴油价格的大幅下调;

2、上周五至今,汽油刚需缓慢下降,但终端消费相对稳定,故炼厂出货相对平稳,柴油则多数下游处于消化库存和观望状态,入市较少,炼厂出货波动较大;

3、山东地炼汽油销量与产量比值略高于柴油;

4、山东地炼限产规模并未有明显扩大,进入12月后地炼供应总量不降反增。

3、后市预测:

市场购销逐步减少,需求面普遍看空,汽柴油均进入下跌阶段,原油若无较大利好,恐怕无法提振油价。汽油刚需尚能支撑地炼50%-60%的产量,柴油短期需求下降较多,降价暂无法有效刺激消费。中下游观望情绪较重,预计下周地炼行情整体下行,止跌困难,汽油跌幅或小于柴油。

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