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煤焦油连创新高,一行业受益大|一财研选

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1. 煤焦油价格连创新高,受益匪浅的是这个行业!(太平洋证券)

百川数据显示,12月6日,煤焦油市场继续上行,再创历史新高。主产区主流4030~4650元/吨,较前一日大涨4.66%。随着采暖季来临,在第四季度在环保压力下,我国煤焦油深加工市场平均开工率一直维持在50%以下,煤焦油供应量持续保持趋紧局面,煤焦油供应缺口持续放大。

太平洋证券指出,我国炭黑的生产主要以煤焦油作为原材料,从2016年10月以来,煤焦油价格就不断上涨。近期国内大面积遭遇雾霾天气,环保监管继续保持高压,炭黑行业有望维持较低开工率,并给予产品价格有力支撑。我国炭黑总产能724万吨左右,目前开工率为51.20%,而国内炭黑的总体需求量为500万吨左右,未来每年的需求量还将维持正的增长。若炭黑行业保持目前的价位和开工率,炭黑的供应将略显紧张,所以未来炭黑价格继续上行的概率较大。

国内炭黑企业开工率情况

国泰君安指出,自10月中旬“2+26”城市焦企执行限产后,主产区煤焦油市场开启上行通道。进入11月采暖季,各地焦企进一步限产。据卓创数据显示,本月国内列入统计的独立焦化企业平均开工率71.7%,环比下滑4.1%。因市场货源有限,煤焦油货紧局面持续。近期煤焦油市场再度发力,多地市场价格暴涨。

第四批督查省份炭黑占比情况

太平洋证券进一步指出,未来国内炭黑行业集中度将提升,龙头企业将从中受益。目前国内各大炭黑生产企业中,仅黑猫股份的产能超过100万吨,前五大生产商的产能合计只有257万吨,只占总产能的35.5%,前十大炭黑生产商的产能合计是360.50万吨,只占到总产能的50%左右。国内产能20万吨以下的企业合计产能占比达到了54.90%,10万吨以下的合计产能占比超过了20%。随着国内对环保的持续重视以及供给侧改革的不断推进,未来行业集中度肯定越来越高,龙头企业实力越来越强。推荐黑猫股份(002068.SZ)、龙星化工(002442.SZ)、永东股份(002753.SZ)

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