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混改步骤加快步伐大 过高负债企业现危局

股价增长过快孤掌难鸣

业绩稳扎稳打相辅相成

茅台股票价格超过700元,引起市场的关注。有券商研报说,茅台的市值会涨到1.85万亿元。其实,好公司跌起来也是很可怕的。所以,炒股票一定要掌握一点时间节奏。例如,你来看看,同样是茅台,2012年7月的最高股价是266.08元,2014年1月的最低股价是118.01元,腰斩还要多,结结实实地跌了一年半,到了2015年4月才突破前高。美国苹果公司,是公认的好公司吧?2012年9月的最高股价是705.07美元,2013年4月的最低股价是385.10美元,也是接近腰斩,2014年7月份才突破前高。为什么好公司会跌呢?很简单,股价涨得太快,公司发展速度跟不上股价了。如果一个千亿级别的公司,净利润每年都能增长20%,那是很优秀的公司了。如果股价一年就翻倍了,当然股价就要跌下来等等利润增长。

中国股市的奇葩多,茅台股价是否也可以算一朵?中国白酒业是否也可以算一朵?不可否认,茅台公司的业绩很好:2013-2015三年的利润分别为159.65亿元、162.69亿元、164.43亿元,2016年为179.32亿元,2017年仅前三季度就达到了199.88亿元,可以预测,不难实现近300亿元的利润。但另一方面,用前复权股价来看,茅台2015年9月的前复权股价是166.20元,现在是620元左右,增速将近4倍。换言之,茅台业绩的增幅,远远低于股价的增幅。这样的股价增速,显然不具备可持续性。有时候,人们会说投资者是理性的,但现实是,投资者往往是不理性的,跟风的多,人云亦云者多,羊群效应一再灵验。一拥而上之后,往往是墙倒众人推的一哄而散。客观地说,茅台是个好公司,茅台股票是个好股票,但是捧得过分,股价涨得过快过高,并不一定是好事。

过高负债企业现危局

扩张需适度量力而为

一个月时间,阳光城召开了两次与融资有关的临时股东大会,而这背后是其面临高负债的压力。初步统计,截至今年9月末,阳光城的负债总额1694.85亿元,较2010年底的31.54亿元增长了52.74倍,扣除预收账款后的债务1282亿元,资产负债率为86.30%,净负债率高达281.48%,较年初劲升24个百分点。与之对应的是,公司的总资产达到1963.86亿元,较2010年底的59.04亿元增长了32.26倍。业内人士分析,阳光城的资产和负债水平急剧增长缘于其大肆扩张。据不完全统计,去年至今,阳光城合计耗资406.54亿元进行并购,涉及超30家公司,其中大部分为地方性房地产公司股权。业内人士表示,跟很多房企类似,阳光城近年来通过大举收购地方性房企切入当地地产市场。

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