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小盘股到底了没?

【优品原创报告】

周四(7日),早盘指数持续分化,保险板块单边下挫拖累沪指走弱,漂亮50集体回落,上证50指数跌幅居前,创业板指数则表现稍强,午后跟随港股回升,大盘有过一波拉升,而且创业板刷出日内高点,但好景不长,随着港股回落,A股的尿性就出来了,这波回落低点落在3259,尾盘略有回升,但权重的疲弱也压制了小盘股的热度导致创业板最终也无功而返。总体看,大盘多次攻击3287,但最终没有站稳,导致全天反弹失败,尾盘抛压加大。

从近期盘面来看,在权重股调整不充分的情况下,权重股的护盘反而导致权重股的技术调整难以在短期内一次性释放完成。这或者就是当前市场谨慎心态没有改变的主要原因之一。从技术心理分析的角度来看,缩量反弹、缩量下跌交替且波动放大的行情,间接反映出当前市场信心并不坚定。因此,预计行情仍面临低位反复的可能。另一方面,值得强调的是,从市场涨跌比的角度来看,目前市场涨跌比的差值已经下降,意味着权重股风险的继续释放,并不改变行情已经处于相对底部的可能,因为个股抗跌与抵抗的范围正在扩大。

从估值层面来看,小部分成长股的2018年市盈率已经有长期投资价值。尽管这些优质成长股在一周、一个月内不一定能迅速获利,但是以半年、一年的视角来看,赚钱的概率很大。最新数据显示,申万小盘股指数成分估值为31.6倍,中盘股指数成分估值为28.6倍,已经非常接近于2005年、2006年和2008年底以及2012、2013年的底部区间,因此从估值的历史比较来看,当前中小市值上市公司已经具有了相当的估值吸引力。

总体而言,对于绝大多数投资者来说,管住手继续等待大盘企稳依旧是上策,而激进投资者则可遵循资金炒作思路从低位股超跌反弹上做文章,但同样要谨记快进快出不恋战。策略上,可以关注高送转、超跌次新股以及周期股。

(研究员/梁尚艺)

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