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刚刚,央行发出重要警告!

加息的脚步可能日益临近了?

5日,中国人民银行金融研究所所长孙国峰在一个金融峰会上,发表了一番重要的讲话,相对明确的表达出对长期低利率环境的警告以及货币政策正常化的建议。

路透社发文中国央行专家警告央行低利率政策时间过长。

央行金融研究所所长孙国峰表示,如果央行长期保持低利率水平,就容易鼓励银行的冒险行为。央行的货币政策应当抑制银行的冒险行为,特别是不能给予市场利率长期处于低位的预期,防止市场通过过度的冒险行为倒逼央行。

这是否意味着中国低利率时代即将结束?明年可能也要考虑加息了,接下来利率只会升不会跌了,银行不要盲目放贷款,市场不要盲目投机。毕竟加息是抑制资产泡沫最有效的手段,主要是房地产泡沫。

我们在谈论利率高低的时候得用两个参照系,一个是2015年之前的存贷款基准利率,另一个是目前的逆回购等利率。如果按照过往来看,无论是哪一个参照系,都处于相对的低位。也许就是所谓的低利率环境。

低利率会推高市场风险偏好,刺激借贷和杠杆,从而使得长端债务(例如房贷)加速累积,增加金融系统的脆弱性。

资产泡沫的背后是银行的过度借贷,这个过度借贷往往又是由超低利率引起。中国的房价,是一个典型。

房价和利率的关系大家想必都十分清楚,看下面这张关系图就能一目了然:

房价变动和个人房贷利率关系

在过去一年多时间内,热点城市房地产价格之所以出现大幅上涨,主导因素是连续不断的降准、降息以及银行体系低成本信贷资金投向居民按揭贷款。

低利率与地产价格关系紧密,往往会制造无法避免的经济危机,这已经是屡屡被证明的历史悲剧。比如,1980年代末期日本经济泡沫就是由泛滥的廉价流动性推动土地和房产的价格泡沫化,而美国次贷危机本质就是低利率政策鼓励购房产生的,甚至出现零首付的情况。

在未来一段时间,央行一旦提高利率,居民通过按揭贷款、消费贷款等信用贷款加杠杆获得银行信贷的难度将越来越大,加杠杆付出的资金成本也将越来越高!一句话:利率上涨,购房者压力增大!

12月2日,特朗普酝酿已久的税改终于获得美国参议院同意,美国的公司税税率下调为20%。这也是1986年以来,美国税法最大的一次调整,也是特朗普上任一来,自己首个立法方面的胜利。

“老大哥”税改刚获得通过,日本就坐不住了!

据《日本经济新闻》报道,据草案,日本政府将积极加薪和投资的企业所得税税率降至20%左右,上述方针将作为2018年度-2020年度的限时举措,具体的税率将由执政党的税制调查会讨论决定。

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