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中国外储或迎三年来首年增,人民币交易区间放宽有望

中国11月外汇储备连续十个月上涨,为2014年6月来首见,且规模为2016年10月来最大,有望实现2014年来首次全年增长,因人民币走强和资本管制持续遏止资本外流。

因资本管控及人民币走强,外储三年来首度年增可期 在资本管控趋严和疲软美元带动人民币上涨的综合作用下,市场对中国经济的信心得到提升。 持续下滑两年多后逐渐回稳走升的外储,受益于中国货币当局近年来对人民币汇率的力挺和对跨境资本流动加强管控的努力,而中国经济转型中基本面相对稳定也提供支撑。 周四(12月7日)中国央行公布的具体数据显示,中国11月外汇储备为31192.80亿美元,预期31235亿美元,前值31092亿美元。 此外数据还显示,中国11月末黄金储备报5924万盎司(约1842.57吨),10月末为5924万盎司(约1842.57吨);11月末黄金储备报758.33亿美元,10月末为752.38亿美元;11月末外汇储备报SDR2.20万亿,10月末为2.21万亿SDR。 国家外汇管理局在数据发布后表示,11月跨境资金流动和境内外主体交易行为维持稳定平衡局面,国际金融市场总体小幅波动,主要非美元货币汇率上涨及资产价格变动等因素综合作用,是外汇储备规模增长的主要原因。 外储十个月连涨,“元芳们”怎么看? 凯投宏观(Capital Economics)驻新加坡中国经济学家朱利安·埃文斯·普里查德(Julian Evans-Pritchard)指出,其模型显示11月外储增幅大多由汇率估值因素带来,中国央行基本没有入市干预,意味着当月资本净流出料持稳于120亿美元左右。 渣打银行(Standard Chartered)驻香港首席中国经济学家丁爽此前在报告中预计,估值因素将增加当月外汇储备约150亿美元。中国央行近几个月已经退出了外汇干预,预计经常账户盈余可以全部对冲资本账户的流出。 未来外储水平有望继续扩大,但增速恐放缓 瑞穗银行(Mizuho Bank)资深外汇策略师张建泰料明年外储将整体走势平稳。随着人民币单向贬值预期结束,中国进一步开放市场,有助资金流入,且近来数据显示外资持在岸债券占比在债券通开通后有明显上升,资金流入将支持外储。 不过张建泰警告称,美国减税一旦实现,也可能加大资金流出风险,更严厉的国内监管也会打压本地金融市场,在岸资金将寻求海外投资机会,因此中国的外汇储备难以再像过去数年那样快速走升。 花旗银行(Citi)对中国经济2018年的展望报告显示,年底中国外汇储备将上升至3.15万亿美元,并至少在明后两年持续增长,2018年料为3.25万亿美元,2019年料为3.33万亿美元。 资本外流压力减弱,人民币交投区间放宽有望? 外媒调查显示,截止11月末亚洲投资者持有的人民币多仓规模涨至9月来最大,因美元持续在盘面上走软。部分分析师认为人民币汇率的更显稳定和资本外流压力的逐步减弱,可能令央行放松对人民币汇率的管制。 凯投宏观的普里查德认为,中国央行似乎将迎来合适时机,向人民币自由化这个长期目标更进一步,极有可能放宽人民币交易区间。 12月7日人民币兑美元即期微收跌5个点,整体波动区间狭窄,中间价则九连跌。

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