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摩根大通:非农数据竟遭到债市无视

FX168财经报社(香港)讯摩根大通(JPMorgan)发现了一个很有趣的现象:非农不再是债券交易者的焦点。

根据银行的发现,通胀才是债市最关心的东西。

固收策略官称,债券收益率对核心消费者物价指数越来越敏感,焦点开始转向通胀方面。

即使经济和通胀之间的增长差异在变大,投资者还是选择将物价放在首位。

在失业率跌至几十年低点后,通胀到现在为止却没有像广泛预期般推升通胀。

摩根大通补充道,在过去三年内,如果核心消费者物价指数、零售销售和平均时薪中任意一样和预期有差异,数据公布两小时后10年美债收益率至少移动1.5个基点;与此相比,失业初请人数、非农就业人数和失业率的影响要小得多。

考虑到失业率和通胀之间的关系开始瓦解,这种现象就变得很好理解了。美国十月失业率跌至4.1%,而核心通胀指标还是离美联储的目标2%有明显的差异。

话虽如此,央行为了预防经济过热还是选择继续利率正常化,这意味着通胀可能会保持现状。

校对:冷静

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