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私募基金、自然人买壳新三板企业兴起,偏好低业绩标的

私募基金、自然人买壳意愿强烈,偏好低业绩标的

私募基金、自然人能以相对低价买壳新三板公司,再利用新三板平台发展相关业务,属于较理想的选择;对于某些因经营不善而业绩一般的新三板公司,其大股东也有卖壳意愿,将控制权转给更有能力的收购方,利于新三板公司的发展壮大。

2017年共有26起私募买壳交易,2017年Q1、2017年Q2、2017年Q3交易数量分别为8起、10起、8起,分别占当期买壳交易数量的42.11%、26.32%、23.53%。26家私募买壳新三板企业中大部分公司2016年归母净利润是负数或微利状态,私募基金均通过收购获得其控制权,买壳意图较明确,后续可能再注入其它资源。以华临天勤投资收购合一康(832521)为例,合一康所在行业为免疫细胞治疗领域,目前行业仍处于发展前期,但公司业绩不佳,华临天勤投资计划收购公司后,为其植入优秀的销售团队,通过提升销售能力来激活其技术优势,进而提高盈利能力。这类买壳后注入产业资源的模式,也有利于激发公司其他股东的积极性,一同支持公司发展。

2017年以来共有43起自然人买壳交易,2017年Q1、2017年Q2、2017年Q3交易数量分别为9起、16起、18起,分别占当期买壳交易数量的50.00%、42.11%、52.94%。自然人偏好收购业绩较差、估值较低的挂牌公司,并具备资产重组意愿,未来再注入新资产。在林曦收购晶华宏(870196)的案例中,挂牌公司主要从事LED光源器件封装和LED照明应用产品的研产销,2015年营业收入为1350.21 万元,其归母净利润为32.39 万元,但到2016年营业收入为2407.54 万元,其归母净利润为-392.94 万元。收购方林曦以2500万元价格认购晶华宏(870196)本次发行的2500万股股票,占发行后总股本的71.23%,成为标的公司的实际控制人,获得了新三板壳资源,且在未来将对标的公司业务、管理层、组织结构等方面作出重大调整,未来主营业务有较大变更可能。

自然人买壳经典案例:法院判决实现非交易过户交割挂牌公司控制权,ST新鲜(836642)被收购案例分析

2.1交易方案概要

(1)交易方案概要

8月15日,ST新鲜(836642)发布收购报告书,称自然人王子兮通过执行法院裁定的证券非交易过户方式受让赵涛、赵志平、向怡、周宏光持有的ST新鲜(836642)616.30万股股份,占ST新鲜(836642)总股本的93.38%, 收购人将通过证券非交易过户方式取得本次收购的股份。本次收购前,收购人不持有公众公司股份,本次收购完成后,收购人将成为公众公司控股股和实际控制人。

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