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谢东海:国内货币政策预计偏紧 商品市场压力倍增

和讯期货消息12月7日,由华泰期货主办的2017年机构投资者年会在上海召开。本次会议邀请了国家信息中心首席经济师范剑平、熵一资本董事长谢东海、纯信资产董事长金焰等著名经济金融领域权威专家及知名投资机构,围绕中国宏观经济走势、产融结合服务实体经济,共同探讨大宗商品衍生品市场如何更好的服务国家战略,以及大宗商品衍生品财富管理与资产配置等热点话题。和讯期货参与全程报道。

熵一资产管理(上海)有限公司董事长 谢东海

熵一资产管理(上海)有限公司董事长谢东海以《全球宏观经济与大类资产配置》为主题发表讲话。

谢东海认为,美联储有望在本月再加一次息,全年预计加息三次。他指出,今年中国经济表现很好,欧元区的经济好于预期,日本的经济也还可以,新兴市场国家表现普遍不错,可以说,今年全球经济增长虽然是温和增长,但普遍是景气的状态。

智能化是否会成为信息技术深化的方向?谢东海表示,目前AI已经成为行业一个很热的话题,这个方向已经表现出了不可逆的特征。

大类资产配置方面,谢东海强调,应密切关注利率收益曲线的变化,以这个速度测算,假如美联储明年加两次息的话,很可能两年期、十年期的利差会降到零,即收益曲线会变平。这时候市场资金很充裕,尤其是长期资金,理论上来说,股票这个时候会有更好的影响,但是风险变得越来越大。

国内商品来看,谢东海指出,人民银行实施稳健中性的货币政策,去杠杆和控风险过程中预计国内货币偏紧。从宏观来看,会对商品市场产生一定的压力。需求端来看,固定资产投资今年主要支撑来自基建和房地产,但基建增速再扩大,难度很高。而去杠杆的过程中,地方政府不会再增加债务,这对基建的进一步扩张会有一定影响。此外,房地产销售现在已经在下滑,预计明年房地产的新开工会下滑,需求端会有一定的抑制。供给端是否有更大的削减还是未知数,总的来说,商品市场整体情况要看供给与需求哪方面的力量更强。

以下为文字实录:

谢东海:

首先感谢华泰期货给我这样一个机会可以和大家进行交流。刚才的嘉宾讲得很精彩,有一句话让我很有感触:“从概率统计的研究转向驱动的研究”。在我们的研究过程中,我们把自己定位为实体经济服务,我们严重依赖数据。而数据如何分类、采集、甄别。用什么样的方式来处理这样一些数据,使得它们产生比较有用的推论,这是我们要去完成的一个任务。这个过程中,简单的类比往往会得出非常多的噪音结论,驱动因素的甄别,其实是我们一直努力追求要去做的。

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