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亚洲暴跌!欧洲暴涨!可怕的特朗普现象已经开始动作…

近期,最大的经济事件,应该就是特朗普的税改了,这一动作已经开始产生各种动静,一起看看吧…

作者:暴哥

来源:暴财经(ID:icaijing123)

昨天,全球股市出现了极端分化现象!

欧洲方面,股市普遍大涨!几乎所有主流的欧洲股指上涨幅度都在1%以上(除了英国)。

而与之形成鲜明对比的是,亚洲股市异常低迷!

· 是什么导致了如此极端分化的行情呢?

很有意思,媒体上出现了一个共同的解释,就是这几天大家谈论的最多的特朗普税改。

对于欧洲股市而言,今天是特朗普税改之后的第一个交易日,在没有特别的利好作用下,似乎只能把股市大涨和税改联系在一起。

同样的道理,亚洲在整体不存在大的利空局面下,似乎下跌的黑手也只能让特朗普的税改背起来。(先于中国股市开盘的日本早盘大跌0.8%,因此不存在中国领跌导致其他股市跌的情况)

从结果对照来看似乎挺是那么回事,但逻辑上如果我们想一下,似乎有些问题。

· 对欧洲来说,美国的税改会是多大的利好作用呢?

好的方面是,美国降税了,和美国经济结构类似的欧洲,似乎必须得跟进,否则竞争力会比较大损失。美国降税受惠最多的几个行业建筑、金融,在欧洲同样迎来大涨。

从企业盈利的角度来说,欧洲跟进美国降税,那么很可能会提高企业的盈利水平,最终反映到股市上会促进企业的股价得到相应的提高。

但是如果我们从另外一个角度想问题,那么可能会得出税改对欧洲不利的观点。

欧洲的老龄化问题比较严重,社会福利又相对比较好,税收收入是欧洲社会能够维持高福利的必备条件。如果减税了,那么靠什么维持呢?换言之,从减税的空间来说,欧洲方面的空间比美国可能还要低一些。

此时,有的朋友会拿出拉弗曲线来说明问题,减税之后税基扩大了,税收不见得降低。这个想法看似不错,但是拉弗曲线的问题是无法确定哪里是极值,试想如果每一个国家都知道自己国家税收收入最大的税率在哪里,知道税收和经济之间的关系如何达成最平衡,那干嘛还要一会降税一会加税呢?

欧美国家需要跟随经济状态,政府的赤字水平,做出相应的调整措施,减税看似前景美好,但常常导致花明天的钱,干今天的事。而债务还不还是一回事,政府的承受能力,风险水平是另外一回事。

明斯基曾经把货币分为几个层级,政府债务属于最高层级。即使是最高层级的政府债务依然要考虑信用过度消耗的问题,因为这是支持货币强弱的关键。

另外,都说美国的目的是为了让美元回流。而当前,除了美国以外,哪里的美元最多呢?应该说恰恰是欧洲,欧洲美元是美国本土之外最大的美元市场。美国企业的大量留存资本也在欧洲。

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