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市场否极泰来 行情结构逆转

市场否极泰来

行情结构逆转

近期,市场再现“跷跷板”走势,非投资理念固化,是恐慌与死守的交织。所谓恐慌,是高送转题材被“刹车”,引发次新股下跌及新股上市获利大幅缩水,“大小非”解禁潮来袭,市场“闻声色变”,无论公司业绩是否增长,夺路而逃。所谓死守,是因为3300点在技术上是上一个箱体的箱顶,也是现在箱体的箱底,一旦有效跌破,则两融盘出逃,白马股再塌陷,则今年的大盘涨幅将悉数回吐。白马走强,非为价值,而在维稳,题材下跌,非杀估值,而为恐慌。

当前市场波动与过往波动区别在于,过去一年来的市场波动,是对历史欠账纠错式波动,既挤题材股泡沫,也还白马股一个本应有的空间。但本轮调整中,很多股价本处于底部,业绩非常好,PE比“漂亮50”低得多,甚至业绩还有30%~50%增长,但股价仍继续被杀跌,明显有挖“黄金坑”态势。物极必反,盛极必衰,否极泰来,当分化到极致时,市场必然发生结构性逆转,近期盘口已露端倪。

从昨盘口看,之前护盘的白马股失蹄,3300点关口终于失守,市场反而轻松了,“漂亮50”的下跌,缓解了对指数恐慌情绪,加快了大盘赶底节奏,无论是量能急剧萎缩,还是空跌指数,3300点之下就是“空头陷阱”。恰大盘跌至3250点附近,市场绝望之时,又有场外资金进场吸筹,次新股、题材股大幅走强,托起摇摇欲坠的大盘,盘中“V”型逆转。

由于“漂亮50”调整未到位,大盘3300点下方有反复,但机构调仓洗盘基本结束,短线再创新低概率低。轻指数、重个股,逢低关注中高端制造业、国企重组、一带一路、软件开发及超跌成长股,回避补跌不到位股。

方正研究所首席市场分析师:赵伟

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