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旋涡中的趣店

美国当地时间10月18日,趣店在纽交所成功上市,股票交易代码为“QD”,开盘价34.35美元,较24美元的发行价上涨43%,总市值超过100亿美元,达到700亿元人民币。创始人罗敏和团队一度狂欢,成为国内第一家以校园贷起家的互联网金融借贷平台上市公司。

上市之后,趣店陷入舆论的旋涡,各方质疑声如潮涌。

10月22日,一篇《趣店罗敏回应一切》的文章开始流传。“坏账不催”的言论,立刻将这家本就在舆论浪尖摇摇欲坠的公司推入了旋涡之中,甚至直接影响了股价,上市仅3天就跌破了29.18美元。

招股说明书业绩抢眼

成立于2014年的趣店,原名趣分期,依靠校园贷款起家。2016年4月校园贷全面禁止后,趣分期声称叫停了校园贷,改做现金贷和消费分期,并改名趣店。

在趣店上市招股书中,趣店表示,公司是一家在线信贷产品提供商,通过运用人工智能和机器学习等大数据技术改进了消费金融体验,为大量年轻的移动客户群体提供小额信贷服务。公司主要提供现金贷和商品分期服务,主要收入来源是现金贷的金融收入以及商品分期的金融收入和佣金。

转型之后,趣店的业务增长颇为惊人。招股书显示,2014年4月9日至12月31日,趣店的总收入为2413.3万元,净亏损4077.5万元;2015年收入为2.35亿元,净亏损2.33亿元。2016年收入达到14.43亿元,实现净利润5.77亿元,大幅扭亏为盈。今年上半年,趣店总收入为18.33亿元,而2016年同期则为3.71亿元。已经超过去年全年,净利润高达9.73亿元。

值得注意的是,趣店获得高速增长的拐点,与蚂蚁金服入股公司的时间段接近。而在实际上,趣店在招股书中也承认,在获客与运营方面,公司与蚂蚁金服的战略合作起到了重要作用。

对趣店的财务数据进行梳理,发现公司在2015年与蚂蚁金服达成战略合作之前,营销效率一直较低,每1元营销支出最高对应2元左右的营收。而在此之后,公司营销效率迅速提升,该数字最高达到约15元。实际上,趣店也在招股书中承认,公司可以通过支付宝开放平台获得免费入口,获得用户的快速增长。而从2016年起获得的大v部分活跃用户,特别是借贷一次以上的用户,多来自支付宝平台。

此外,今年第二季度,趣店的销售及营销支出占比从第一季度的6.5%上升到了9.5%,增加约4100万元,原因是今年3月,趣店与蚂蚁金服旗下的消费贷服务借呗达成合作协议,通过后者获客。而此外,趣店还在招股书中提及支付宝最近开始对某第三方服务展示位置收费。可以预见,无论渠道未来是否可用,还是支付宝开始收费,趣店都将承担显著增加的获客成本。

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