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钢价疯涨半个月!库存再降28.1万吨!刷新历史低点!

编者按:

这波现货和近月期货的行情可谓足够波澜壮阔,在经历了半个月的亢奋后,这两天踩了脚刹车,根据各方期现参与者的心态,也属于正常现象。但是,冷静之后的方向呢?难题仿佛又来了~没关系,本周库存数据也及时到来了,看看你能得到什么有价值的信息吧。

库存数据:

建材全国统计仓库库存量:218.9万吨,环比上周减少23.7万吨;

热卷全国统计仓库库存量:148.7万吨,环比上周减少4.4万吨。

表象:

一、 建材减库不停 地域特征显现

1. 本周全国所有区域建材库存全部下降。其中华南减少11.8万吨、华东减少4.8万吨、西北减少2.0万吨、东北减少1.8万吨、华中减少1.4万吨、华北减少1.0万吨、西南减少0.9万吨;

2. 还是跟之前同样无新意的一句话,各地到货仍旧较少。上海属于这两周到货量陆续增加的城市,但仍然严重缺规格,虽然影响了部分成交,但出库依然环比上周上升了3.6%。广州出乎意料的继续大幅减库,由于《财富》全球论坛于2017年12月6日-8日在广州举行,各大仓库开始进行车辆限载,但需求依然火爆,出库订单增多,导致了各大仓库的装卸进度缓慢,入库速度远跟不上出库速度

3. 东北资源继续南下,以致东北本身库存量达历史最低水平,这是个很重要的信号。

二、 热卷有条不紊 稳妥心态为主

1. 本周热卷库存增加的区域为东北和华中,分别增加0.8万吨和0.2万吨,其余区域均下降。西南减少1.5万吨、华北减少1.5万吨、华南减少1.2万吨、华东减少1.2万吨;

2. 热卷到货节奏仍然与前期一致,除东北的沈阳、长春,华东的常州与华中的武汉有明显到货增量外,其余区域综合来看到货量仍偏少,华东与西南延续缺规格现象;

3. 如上期思考中所说,热卷各地市场贸易商情绪相比去年年底更加冷静,以稳妥操作为主。

思考:

目前材的关键点到底是什么?我今天大胆表明一个个人观点:

市场上对未来的需求预期猜测被放大了,而目前真正关键的核心应该是又被忽视的供应。

1. 地条钢对市场的“影响”短期仍不能忽略,直到未来市场已适应形成新常态。

十九大限产和最近的冬季供暖季限产,市场上有过两次“限产不及预期的声音”,且不再提地条钢的事了;最近随着螺纹现货节节攀升,市场又有一种声音,打击地条钢的影响和利好已经消化完了。仿佛一时间,年中热议的供应问题,在这个时间点已经不重要了。但是实际情况是,地条钢这种隐形库存的去除对整体库存结构和供需变化影响是巨大且仍在持续的,所以今年的库存、供需完全无法按照历年的数据来参考。目前大家看到的是钢厂开足马力生产,看到的是鲅鱼圈港大量的北材南下,但是提醒大家也要看到,现在东北自身的库存处于历史最低点(辽宁以前也是地条钢大省)。现状就是先把东北不用的水赶紧拿来救南方着急的火,但是以后呢?任何商品,如无强制干预,价格往往真的就会以供需来决定,所以地条钢的因素此时就被忽略为时过早。

2. 主力合约的关键点在于冬储。

以螺纹为例,目前的主力合约是1805,而对这个合约的预判需要的是推理而不是猜测,说句实话,目前市场里大部分的需求预期其实就是一个字“猜”。而我们现在能确定的是什么呢?1.1805合约在过了年即将进入现货合约;2.届时合约的情况还是由供需共同决定;3.过年后的供应情况主要由冬储情况来决定;4.冬储情况我们可以着重观察几个重要地区的库存:华东的杭州、华南的广州以及被大家忽视的东北;5.据了解,往年东北在年后的正常建材库存量为280万吨左右,而目前东北的建材库存总量仅有40万吨左右。所以,未来到底如何,大家可自行判断。

总之,我希望大家应该像福尔摩斯那样根据蛛丝马迹去层层演绎推理得到最接近真相的结论,这也是我之前问大家对冬储看法的目的,哪些可以推理到的供需变化将会带来哪些冬储可能性,对年后又会有什么影响,比起猜需求拐点,这更值得大家认真想想或者动笔算算。

数据解读摘要:

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