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2018年的投资机遇在哪里?听听瑞银咋说

近日,瑞银资产管理在上海举办了“2018年市场展望媒体交流会”,剖析了2018年投资者将主要面对的投资机遇及挑战。

总体而言,瑞银认为全球经济环境乐观,2018年全球经济将继续复苏——先行指标仍然强劲且看好新兴指标,核心通胀受到抑制,保持低水平。这种较低的核心通胀水平会使各国的货币政策仍然保持刺激性,这有助于创造稳定环境,继续促进GDP增长。资本开支及投资需求动力扩大,也将有利于经济稳定和可持续增长。

全球经济增长复苏

在全球经济增长方面,瑞银资产管理资产配置主管Erin Browne介绍,2016年全球经济增长率为3%。2017年的全球经济增长可能会达到3.7%的水平。虽然从历史的标准来看这不算很高,但这是经济危机之后全球经济首次出现好转的势头。

无论是从消费者的角度还是从公司的角度来讲,都开始看好经济增长。从G7消费者信心指数和G7 MFG工业信心指数也出现向好的趋势,预示着2018年全球经济会继续增长。

瑞银相信,美联储在2018年会继续调整资产负债表,其他的一些央行也会购买资产。在过去几年当中,央行们购买了13万亿美元的资产。资产负债表增长比较大。包括债券、抵押贷款等等被抽出市场。2018年,全球央行仍然会是资产的购买者,这一重要的特征将会导致市场流动性充裕,抑制市场的波动性。

此同时,通胀在发达国家以及新兴市场都还是保持比较低的水平。过去几年中,发达国家核心通胀保持在2%左右比较低的水平。过去十年在1.5-20.5%的水平,另外一方面新兴市场通胀水平也较低,于是相关地区的央行可以继续不断的拓展资产负债表,刺激需求。瑞银资产管理认为在未来的一年时间当中通胀还会保持比较低的水平,货币政策将继续保持相对比较宽松的水平。

市场的流动性以及全球的增长也使企业的盈利有望增长。瑞银资产管理认为,在未来一年的时间当中,该趋势将持续,企业盈利在未来一年内将继续提速。

企业的资本支出在未来一年当中将会是成为推动需求的主要驱动力之一。

虽然预期全球增长会复苏,但是从结构性来看,比如说人口老龄化以及十年期影响的资产结构,都会影响在发达国家的收益水平。英国央行、日本央行、欧洲央行仍然是资产的净买入者,瑞银认为这会进一步抑制美国固定资产收益。相应的,澳大利亚债券以及新兴市场债券会是债券市场亮点。

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