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2017中国创业投资引导基金运作模式与策略研究报告

创业投资引导基金是指由政府设立,以市场化的方式运作,不以营利为目的政策性基金,通过出资或提供融资担保等方式扶持商业性创业投资企业的设立、发展,引导社会资金参与到创业投资领域,而引导基金本身是不直接参与创业投资运作业务的。创业投资引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应,增加创业投资资本的供给,克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题,特别是通过鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业,弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足。

2002年,中关村创业投资引导资金的成立标志着中国政府引导基金发展的开端。从2005年,在国务院十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》中第一次出现引导基金的概念;到2008年,国家发改委联合财政部、商务部共同出台《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》,第一次对引导基金的概念进行了详细的定义;再到2010年,《政府性基金管理暂行办法》的印发;以及在2016年财政部颁布的《政府投资基金暂行管理办法》等,都对中国政府引导基金的发展进行了不断地规范。

据中经未来产业研究院发布的《2017中国创业投资引导基金运作模式与发展策略研究报告》显示,截至2016年12月底,国内共成立1013支政府引导基金,目标规模已经超过5.3万亿元,已到位资金1.9万亿元。其中,仅2016年就新设立政府引导基金384支,披露的总目标规模超过3.1万亿元。

当前,中国经济正在步入“新常态”,寻找经济中长期增长新动力成为促进经济成功转型的最关键一环,各地推进战略性新兴产业发展、深化供给侧结构性改革,促进“大众创业,万众创新”发展的需求非常迫切。在此背景下,从中央到地方均将政府引导基金视为大力促进“双创”产业发展,推动产业优化升级,调整经济结构的有利工具。

从国家层面看,政府引导基金设立的步伐不减。继2016年决定设立400亿国家新兴产业创业投资引导基金和600亿国家中小企业发展基金后,2016年接连设立了多只规模超千亿的政府引导基金。

从地方层面看,地方政府纷纷开始设立政府引导基金,发挥政府财政资金“四两拨千斤”作用,以股权投资方式有效破解中小企业融资难题,推动产业发展。这一方面因为政策的引导和中央层面基金设立调动了地方积极性,另一方面也缘于各级政府促进产业转型升级,解决融资难问题需求迫切。

从行业层面来看,基础设施类政府引导基金成为主力。基础设施类政府引导基金单支基金规模呈现不断扩大趋势,规模超百亿,甚至千亿的政府引导基金频现。此外,战略新兴产业备受青睐,2016年涌现了大批投向战略新兴产业的政府引导基金。这些基金或是专注于战略新兴产业中的一两个细分产业,如节能环保、高端装备制造、生物医药、信息技术等的专项基金,或是覆盖整个战略新兴产业的综合类基金。

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