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注意!银行理财、保本基金全都不“保本”了!

LiCai顾问
2017-02-17
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话说这农历新年过后,股市、债市都没有太大的行情,而银行理财产品不再保本的“净值化”趋势也开始愈发明显。不仅如此,此前被不少投资者视为“保本神器”的保本基金也被监管机构削去了“保本”之名,变更为“避险策略基金”,取消连带责任机制。

简言之,未来银行理财产品可能将不设定预期收益率,而是像基金那样按净值申购、赎回,不再保证客户收益;而保本基金也不再“保本”……说白了,就是刚性兑付是要被逐渐被彻底打破的节奏了。

1银行理财“净值化”

鸡年开工以来,银行理财产品“净值化”的趋势越发明显。

据中国证券报报道,2016年底以来的债市下跌已经让一些银行理财产品出现亏损。有些银行动用已获得的利润填补了亏空,所以投资者并未觉得银行理财产品有何异样,但银行员工的年终奖却缩水明显。

但该报道同时援引金融人士的分析称,“未来,银行获将不在给理财产品定预期收益率,而是像基金那样按净值申购、赎回。银行没必要再自己贴钱保证客户收益。”

而搜索“理财产品净值化”,不难看出,刚性兑付被打破的趋势已经不可逆转。

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某公募基金的债券基金经理进一步介绍称,在债市下跌中,许多为银行委外资金量身定做的定制基金,净值缩水明显,有些甚至跌破了1元面值。

而据海通证券首席经济学家姜超测算,将于2017年到期的主要信用债品种规模合计约4万亿元,考虑到未发的短期融资券,合计规模或达5.5万亿元,且到期集中在一、二季度,预计2017年上半年到期量至少有2.3万亿元。

再融资受阻遇上到期高峰,企业偿债压力较大。这意味着2017年债市风险仍旧不小。银行理财产品的前景并不乐观。

在一连串因素的传导下,鸡年开工以来,理财产品净值化的变化已经悄然现身。

有信托公司资深投资经理表示,“某家知名股份制银行的几乎全部理财产品都变成了净值型。该人士指出,很多产品已经开始像基金那样按照净值申购赎回。这意味着很可能投资者年初购买净值1.05的产品,到年底净值只有1.02。投资者要自己承担可能的投资损失。”

2保本基金改名“避险策略基金”

不仅是银行理财产品可能不再“保本”,此前被不少投资者视为“保本神器”的保本基金也被监管机构削去“保本”之名,改称“避险策略基金”。

2月10日,证监会发布关于避险策略基金的指导意见。主要修改内容包括:将保本基金名称调整为避险策略基金,取消连带责任机制,完善风控要求,控制单个产品规模。

邓舸介绍,目前市场上存续的保本基金有151只,3200亿元净值,总体看保本基金运行较为平稳,未出现到期不能保本的情况。

但是监管部门注意到目前保本基金也存在有关问题和风险:一是保本基金的保障机制存在一定问题,目前已经发行的保本基 金均采用连带责任担保机制;二是保本投资策略可能失效的问题;三是保本基金快速膨胀可能带来的风险。

针对上述问题,证监会对此前颁布的保本基金指导意见进行修订,并于2016年8月公开征求意见。结合公开征求意见,本次修订将保本基金名称调整为避险策略基金, 并作出相关内容调整,取消连带责任担保机制,完善基金管理人风控管理要求等。

此外,为做好新旧衔接,指导意见按照新老划断原则进行了过渡安排。

有市场分析认为,改名后的避险策略基金的费率或将提升。新规或将导致担保费率和基金管理费率齐齐提升,毕竟担保机构终于承担风险。

以往保本基金的担保费率为1‰到2‰,保本基金的主流管理费率在1.0%到1.2%,某去年业绩排名前十的保本基金经理预测,避险策略基金的担保费率将翻倍至5‰,而管理费率将提升至1.5%到2%。

3刚性兑付神话逐渐被打破

事实上,近年来的金融行业,从信托、到银行理财、再到公募基金,无一不在悄悄“脱刚”。而信托刚兑打破也被认为是经济发展的必然结果。

而银行理财产品的“净值化”,避险策略基金的诞生,无疑都为给投资人再敲响了“打破刚性兑付”的警钟!再次提醒投资人,保本保息高收益只可能是庞氏骗局。

以下几个小建议,供投资人参考:

(1)充分识别产品风险,特别是高收益产品。

(2)优选有实力、靠谱的机构。一个实力雄厚的机构往往能较为及时、较好地应对风险,做好产品信息披露及存续跟踪,尽力保护投资者利益。

(3)主动提升自身的专业水平,不盲目依赖管理人。刚兑打破,投资者回归“买者自负”,如今风险事件多发,优质资产难寻,对投资能力要求越来越高,投资者应主动提升自身的专业水平,结合自身的风险承受能力做好资产配置。

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