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松绑就行了?你们还欠股指期货一个清白

文|金融之家Oneway

金融之家2月17日讯,昨晚,中金所发布消息自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。正式下调交易手续费,并且降低保证金比例,该松的终于松啦!不过也不用太高兴,毕竟松绑的力度并不大。还有,谁能想到说股指期货松绑是利好的与当初要求关闭的是一群人。

具体政策如下:

1、自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

2、沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);

3、将沪深300、上证50、中证500股指期货平仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

中金所表示,在综合评估市场风险、积极完善监管安排的基础上,按照“发挥功能、动态调整、加强监管、防范风险”的原则,决定稳妥有序地调整有关交易安排。下一步将在证监会的指导下,继续做好相关各项工作:

一是发挥好股指期货市场功能,强化交易所一线监管,有效抑制过度投机,防范市场风险;

二是进一步加强会员管理,提高会员合规意识;

三是进一步加强跨证券期货市场监管,积极做好跨市场自律管理协作;

四是严厉打击违法违规行为;

五是持续加强金融期货市场的投资者教育,进一步提高市场参与者抵御风险的能力。

回顾股指期货阉割历程

在2015年那波股灾中,股指期货一直被视为了敌对势力,而在8月9月连续的对期指进行阉割,最终几乎让期指沦为了一个半残品。比如当时的上证50,沪深300和中证500非套期保值的比例都加到了40%,杠杆从5倍缩到了2倍半,而且平仓手续费也从提高到了万分之23,2015年的9月份之后,股指期货的成交量大减,几乎变成了鸡肋。

股指期货为啥必须松绑?

股指期货不等于“做空”,股指期货最重要的功能是通过对冲来管理风险。这对于基金、机构来说,是无比重要的功能。

如果机构投资者想长期持有一批好公司的股权、分享公司业绩增长带来的红利做所谓真正的价值投资。但实际上,假如没有股指期货,这真正的价值投资是做不成的。

因为市场内的个股难免会随着指数的波动而有所波动。所以,如果想做真正意义上的价值投资或者想实现绝对收益,那么方法是用股指期货作为对冲,让基金、机构能稳定地获得那些好公司跑赢大盘的那部分收益,也就是所谓的“阿尔法”。

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