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传奇投资家族的10大原则

鸡年来了,有没有属鸡的投资大师?

还真有!而且还很牛。这位大师就是斯尔必·科伦·戴维斯(ShelbyCullomDavis),出生于1909年4月1日,农历己酉年闰二月十一,刚好属鸡。

来源 |励志人物

他是著名的 “戴维斯双杀效应”的发明者,1947年以5万美元起家,45年赚18000倍(9亿美元),年化回报23%。

虎父无犬子,他的儿子、孙子也都是大师级别的。

儿子斯尔必·戴维斯(Shelby Davis),1969年开始经营戴维斯纽约创投基金(Davis New York Venture Fund)。30年投资累计回报75倍,是标普500的两倍。

孙子克里斯·戴维斯(Cris Davis) 是戴维斯精选顾问公司的掌门人、成功的基金经理,管理资产超过470亿美元(约合3000亿人民币)。

可以说,戴维斯家族是美国史无前例且最成功的投资家族。

半个多世纪以来,戴维斯家族始终坚持“长期投资即一生投资”的理念,经过50年的试验、犯错和改进而形成“戴维斯战略”。其中,有10项基本原则始终不变。今天,我们就一起看看吧:

10项基本原则

1

不买廉价股

大部分廉价股只值这个价钱,因为它们是普通公司所发行的。这些公司的股票可能会始终保持低价,公司的首席执行官会预测好时机何时到来,这也正是他们一贯的做法。公司业绩可能会恢复,但这仅仅是个假设。

“即使能够恢复业绩,”斯尔必(第二代戴维斯)说,“花费的时间也常常会超出任何人的预期。只有受虐狂才会喜欢这类投资。”

2

不买高价股

有些股票之所以价格高昂,是因为它们是由卓越的公司所发行的。但斯尔必同样不肯购买这类股票,除非股价相对于其收益而言比较合理。

斯尔必认为,“任何公司的股价都没有吸引力。

戴维斯家族的人从不会多花钱买衣服、房子或度假,为什么投资者要为收益而多花钱呢?毕竟,无论他们何时进行投资,投资者要买的不就是收益吗?

一旦一只高速成长型股票的价格下跌,投资者就不得不面临一个无情的数学公式:如果一只股票的价格下跌50%,那么它要回到收支平衡点,就必须上涨100%。

3

购买成长型公司的股票

斯尔必认为,选择那些收益增长速度高于股票市盈率的公司才是理想的投资。

假设有一家虚拟的地区商业银行SOSO,其收益率为13%,并不引人注目,股票则以适度的10倍市盈率出售。如果SOSO在今后五年内仍能保持预期收益,并使投资者能够以15倍的市盈率购买股票,那么耐心的股东们就能得到20%的年回报率。

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