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捕捉A股机会,2月最重要投资策略是这样的……

春节前后,A股市场在多重利好因素的推动下,温和放量稳步反弹。从近期市场表现看,热点散乱,资金短线特征明显。这种市场散乱格局短期内或难以改变,一段时间内这种状态都将持续。那么在这种情况下,该如何正确把握捉市场投资机会?

1宏观角度,正确了解未来市场趋势

从宏观经济方面来看,各项经济数据进一步回暖,中央经济工作会议定调17年的工作重心时将防风险作为极为重要的工作环节来抓,PMI 持续站上荣枯线,通胀预期抬升,CPI 站稳2时代,PPI 站上5 时代,工业企业利润改善,供给侧改革效果初现;制造业延续回暖,17 年将在三去一降一补的基础上继续深化供给侧改革成果,并将供给侧改革的着力点转移至农业端;基建投资依然需要在经济建设过程中发挥托底效用;房地产依然将在投资中发挥重要作用但可能持续走弱,货币政策中性偏紧重点防范突发性金融风险,整体宏观经济环境将为A 股市场提供相对稳定的投资环境。

从资金成本及流动性方面来看,1月-2月初市场资金成本有所抬升。而近期央行开始重启逆回购操作,不少逆回购也会在后期陆续到期。综合来看,整个2月份市场流动性形势依然承受较大压力。

另外从近期央行变相加息政策的持续性来看,变相加息将助推融资成本上升,利率上调会致使房贷市场下行,进而传导至房地产投资下降,2016 年经济持续企稳回升主要来自于房地产市场的复苏,这意味着后期经济回升的持续性不强,2017 年二、三季度依然面临经济回落的压力。

2市场震荡走势下,板块行情依然值得关注

展望2月份,受制于央行总体偏紧的货币政策以及外围市场的诸多不确定性,大盘将整体呈现箱体震荡的走势格局。同时受益于3月份两会临近,国企改革、央企重组为代表的大盘蓝筹股是重中之重,也是2月市场需要极度聚焦的热点,而在众多改革领航企业中,军工板块无疑又是重点关注对象。

3 月3 号及3 月5 号将要举行的两会无疑将是2 月市场关注的焦点。从本次两会的经济社会及货币财政目标来看,我们认为GDP 目标的增速将略微下调,通胀风险升温,CPI 同比增速或维持在2.2%,货币政策“中性略偏紧”,M2 增速目标或降至10.6%,财政政策将更为积极有序;从深化供给侧改革方面来看,我们认为两会或对僵尸企业和深入去产能具体路径进行展开讨论,预计两会将会强调振兴实体并对提高供给质量给出更系统性的方案,最后我们还认为此次两会,国家不仅会着重于信贷和税收政策改革,还会出台更有力的政策稳定房地产市场。

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