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港股还是那个港股,但玩家变了

港股赚足了眼球。本周,恒生指数一度刷新四个月高点,走出24161.39点。

从2016年12月23日至2月17日,恒生指数已经上涨11.36%。小通的朋友圈也被“港股大爆发”、“百亿资金南下香港”的新闻刷屏了,未来港股怎么走?

网搜到融通深港通智慧生活基金经理王浩宇的言论,干货满满不妨一看:

内地资金成为港股重要玩家

随着内地居民财富积累和经济进入转型期,无论是个人还是机构都在出海寻找投资机会,港股市场与A股市场一衣带水,又有沪港通、深港通以及相关政策的加持,所以成为内地资金出海第一站。

① 今年以来,内地资金通过港股通净流入逼近377亿元,为港股提供了充裕流动性。

其中,沪港通下的港股通(南向)今年以来净流入资金306.5亿元。

沪港通开通以来资金流向

深港通下的港股通(南向)今年以来净流入资金69.92亿元。

深港通开通以来资金流向

② 内地投资者在港股市场的交易占比不断提升。

过去5年,外资贡献了港股近50%的成交额,其中欧美投资者占主导地位。但这两年,内地投资者在港股市场占比不断提升。

数据来源:港交所官网

2014年10月至2015年9月,港股市场内地投资者占比是9%,市场人士预计,2016年将上升至20%左右。

港股投资者成交金额按来源地分布

2014年10月-2015年9月

数据来源:港交所官网

③ 16年以来,内地资金提升了优质龙头公司的定价话语权,一些金融股的港股通成交额占总成交额的比例超过10%。

海外资金持续流入港股市场

过去两年,海外投资者对于中国经济转型相对悲观,港股连续两年跑输新兴市场。随着中国经济L型底部区域的确认,海外投资者将更加理性看待港股市场。今年以来,海外资金流入港股市场明显。

EPFR统计数据显示,2月8日-2月15日,全球资金持续流入香港市场1.1亿元,较之前一周流入香港市场的6850万美元明显增长。

中国经济企稳、企业盈利改善

去年中国经济初步实现了软着陆,经济转型效果也初步显现,传统经济的产业结构调整受益于供给侧改革,企业盈利向龙头集中;

第三产业和消费对经济的贡献度也占据了主导作用,新经济的发展顺利。最新公布的数据显示,1月份PPI同比上涨6.9%,创下5年多新高,超出了市场预期。

便宜才是硬道理——港股估值低

目前恒生指数市盈率为12.22倍,低于美股标普500的23.7倍、A股上证指数的16.58倍。

和王浩宇一样看好港股后市的还有券商。

港股行情已经进入强化期,继续享受“行情蜜月期”。中资是真主力,增量资金有持续性。保险、基金、银行等机构资金将是内资流入的主力,配置需求的潜力巨大。

最大的力量仍是险资,在A股举牌模式受制约后,港股低估值蓝筹股对险资吸引力更大,2017年保险资产保守估计3%资金配置港股,至少2500亿增量资金,公募基金有望带来500亿元增量。

——兴业证券《便宜才是硬道理》(2017/2/13)

近期美元指数走弱和人民币汇率企稳,资本回流港股可能启动春季行情,但受到美国加息期和内地经济下行风险的困扰,港股可能只是结构行情,难有趋势行情,建议重点关注内资南下港股市场并表的潜在标的。

——德邦证券《港股启动春季行情》(2017/2/15)

权益市场中,我们看好H股市场继续跑赢A股市场,一方面港股具有估值优势;

另一方面,内地资金的配置需求仍将延续,内地南下资金将成为增量资金的主导力量。

建议投资者继续配置高股息蓝筹股、受益于周期复苏行业的个股。

——第一创业《特朗普减税在即,继续看好港股表现》(2017/2/13)

内外资在元旦前后接力,推升港股本轮资金行情。

尤其是在元旦后,外资加速回流港股市场,大范围买入指数权重,推动恒指在1月中上旬连续上涨。

外资对中资企业的投资信心逐步恢复,国企和恒指间的估值落差,推动外资放量进入港股国企股,并在先后推升中资地产、材料、航运等大权重板块后,继续在国企蓝筹中寻觅低估值标的。

——光大证券《追落后式轮动,宜打提前量,避免追涨寻顶》(2017/2/12)

总结一下:

在中国经济逐渐企稳的大背景下,伴随着内地及海外资金持续流入港股,加之港股估值较低,港股今年有机会是大概率事件。

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