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两大利好突降,A股如何反应?看各方投资路线猜想

新财富分析师
2017-02-17
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来源:Wind资讯、财联社、中国证券网,中金金网

靴子终于落地了!2月16日,股指期货迎来松绑。此外,当天还有第二件大事——3600亿养老金已开始投资运营!两件大事对股市有何影响?哪些板块有望受益?小编整理了各方观点,快来看看吧!

终于等到你!股指期货迎来松绑

中金所对股期货进行三项重要交易调整

在暂别市场18月后,股指期货终于迎来松绑。2月16日,中金所对股期货进行了三项重要交易调整:

一、降低保证金:自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货非套期保值交易保证金标准,由由目前合约价值的40%调整为30%;沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准仍为合约价值的20%。

二、下调交易手续费:自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

三、放宽“过度交易”监管标准:自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限。

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本次股指期货政策调整一览
类别 指数 调整前 调整后 变化
非套保持仓交易保证金比例 沪深300、上证50 40% 20% 降50%
中证500 40% 30% 降25%
套保持仓交易保证金比例 三大股指期货 20% 20% 不变
平今仓交易手续费 三大股指期货 0.23% 0.092% 降60%
日内过度交易行为监管标准 10手 20手 放宽

图表来源:Wind资讯

下一步,中金所将在证监会的指导下,继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能,强化交易所一线监管,有效抑制过度投机,防范市场风险;二是进一步加强会员管理,提高会员合规意识;三是进一步加强跨证券期货市场监管,积极做好跨市场自律管理协作;四是严厉打击违法违规行为;五是持续加强金融期货市场的投资者教育,进一步提高市场参与者抵御风险的能力。

新规影响几何?

有分析认为,此次政策调整可以视为2015年股灾以后中金所对股指期货的首次松绑,其直接影响是有望提升股指期货的成交活跃度,或许是股指期货交易“解冻”的关键一环。

新华社刊文指出,中金所调整股指期货促进市场功能发挥,业界认为,从公布的各项指标看,本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整,风险可控,不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。

私募基金中经丰利的交易总监何宇航表示,股指期货放开能够对冲IPO加速对市场的冲击。伴随着IPO加速,新股上市越来越多,新股整体收益率会下降。一旦以打新为主要利润来源的机构认为收益率过低,有可能导致打新机构降低股票仓位、撤离市场,从而加大市场抛压,带动指数下跌。股指期货持仓的松绑,则意味着这些线下的投资者就可以用更少的资金购买股指期货用做对冲,减少底仓股票抛售,同时能获得更多的流动性溢价。这样就能变相对冲IPO的高速发行。

上海中期副总经理蔡洛益表示,从长期看,股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展,投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。随着股票市场的逐步企稳,目前股票市场的估值水平已相对合理,市场运行逐步恢复常态。中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整,有利于加大长线资金入市规模,进一步促进股市健康稳定发展。

3600亿养老金开始投资运营,投资路线猜想

人社部副部长游钧16日透露,目前,已有包括北京、上海等7省区市,共计3600亿的基本养老保金,开始委托进行投资运营,突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制,为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。

投资路线猜想:三方面掘金

>>行业龙头股及蓝筹股

相关业内人士认为,养老金入市后的配置风格会与社保基金的投资风格相类似,注重价值投资,追求投资稳健性,一般会选择估值较低的蓝筹股和大盘股,长期持股的可能性高,这些都将是推动A股的资金增量,提振市场对A股的投资信心,增强市场的稳定性。根据2016年三季度社保基金持仓板块的市值情况来看,投资的多为估值较低、防御性强的蓝筹股和行业龙头股。

>>高分红与高成长股

有分析人士表示,养老金的管理会和社保基金类似,对投资安全性极为重视,对投资回报率要求不会太高。首先,高分红的板块容易获得养老金关注;其次,高成长性股也可能进入养老金股票池。

>>社保与企业年金业务

社保资格、企业年金资格、养老金资格被市场视为“三大养老基金业务”。因此,分析认为,养老金入市后的投资思路可以参考这两类资金的选股思路。

声明:本文言论不代表新财富观点,也不构成任何操作建议。请读者仅做参考,据此入市,请自行承担全部责任。市场有风险,投资需谨慎。文章版权归原作者所有,如有侵权,请联系我们进行删除。

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