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云掌财经|股指期货“愰金绳”松绑 行业情况如何

16日晚间,中金所发布消息,决定调整期指日内开仓限制、非套保持仓交易保证金和平今仓手续费等标准。

此次政策调整可以视为2015年股灾以后中金所对股指期货的首次松绑,有业内人士称,其直接影响是有望提升股指期货的成交活跃度,但不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。

股灾后中金所出台限制措施

2015年年中,A股市场“异常波动”后,股指期货成为众矢之的。当时,融券通道落闸、A股“千股跌停”,股指期货贴水现象严重(即期货价格低于现货价格)。

在此背景之下,为抑制市场过度投机,防范和控制市场风险,促进股指期货市场规范平稳运行,中金所公布一系列股指期货管控措施。

第一轮“应急措施”是在2015年7月初推出的,中金所单向提高中证500指数期货保证金:自7月8日起,中证500股指期货各合约的卖出持仓交易保证金,由目前合约价值的10%提高到20%;7月9日起,中证500股指期货各合约的卖出持仓交易保证金进一步提高到合约价值的30%。

到了当年8月份,中金所再次推出系列措施:分步提高股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准;调整沪深300、上证50和中证500股指期货日内开仓限制标准;提高股指期货日内平仓手续费标准。此后,期指市场的流动性大幅萎缩。

刘士余下令股指期货松绑

2月10日, 在全国证券期货监管工作会议上,证监会主席刘士余一声令下,自2015年7月份“股市异常波动”以来束缚在股指期货的“愰金绳”立即松绑。

据了解,此次调整范围包括:

一是自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

二是自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);

三是自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

此外,中金所在公告中称,下一步,中金所将在证监会的指导下,继续做好相关各项工作。

松绑后将带来何种影响?

一年多来,股指期货政策受限,始终是行业的一块“心病”。俗话说,心病还要心药医,16日股指期货终于迎来松绑,将给市场带来什么影响?

保险、QFII等机构迎重大利好:

“总体来说这肯定是一个重大利好。”海通证券研究所期货研究主管高上表示,在他看来,股指松绑的消息选择在两会前期公布,市场运行到了2800-3200箱体箱顶部分,宣布的时间点超过市场预期。这一消息的公布首先意味着股灾周期的正式结束,同时反映了监管层对市场的信心,有利于市场走好。此外,股指期货松绑后有利于引入大型机构在现货市场做多,对保险、QFII等机构是重大利好。

利于对冲风险,提升投资者风险偏好:

国信证券研究称,放开股指期货有利于对冲风险,提升投资者的非你先偏好,利于股市的平稳健康运行,不仅如此,股指期货的抑制政策出台源自“做空”说法,放开股指期货表达了监管层对股市好转的信心。

长期贴水的情况暂不会得到改善:

旭诺资产赵瑞峰表示,长期贴水的情况,暂时不会得到改善。综合理论以及国外的实践结果来看,股指期货的升贴水本身并不代表股指未来的走势。从经验来看,股指的走势更多的取决于基本面的因素,如宏观经济形势和资金面等因素。中期宏观经济不是那么好,并且资金面相对紧张,所以贴水局面短期是不会改变的。

股指交易量增加:

浙江新宇资产俞华称,股指交易量会增加。平今仓手续费万分之九点二相当于2015年8月之前30倍,还有不小的降低空间;今年随着逐步松绑,股指交易量会进一步逐渐升温。

期货概念股有望爆发:

中信建投分析表示,股指期货松绑有利于带动期货概念股活跃。个股方面,关注期货概念股。

高新发展:持有成都倍特期货80%股份。

中国中期:持有中国国际期货有限公司19.76%股权。

江苏舜天:持有江苏物期货20%的股权。

甘肃电投:持有甘肃陇达期货71.8%的股权。

美尔雅:持有美尔雅期货90%的股份。

弘业股份:弘业期货拥有28家开业及筹建的期货营业部,居全国同行三甲,并获准开展期货投资咨询业务。

津滨发展:持有津滨期货51%的股权。

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