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【收评】本轮反弹存在两大硬伤

中午提到,对于早盘走势,最重要的信息在于中小创指数。以创业板为例,我们看到创业板指数本周三曾出现放量回落的走势,昨天的回升力度较弱,而今天早盘的回落又吃掉了昨天有限的回升,这一系列的过程令以创业板为首的中小创指数出现了走弱迹象。

午后市场将早盘回落格局持续到收盘。承接中午分析,对于本周市场,在沪深主板高位震荡的过程中,中小创出现了走弱迹象。这个时候,我们需要对近期的反弹进行一个回顾,以便对制定接下来的操作策略。由于本轮反弹具有持续性,导致不少人对于这个位置的行情较为乐观甚至高度看好,但是回顾近期的反弹过程,可以发现本轮反弹存在两大硬伤。

具体来说,本轮反弹起始于1月16日的午后,而反弹初期最根本的原因在于1月中旬市场出现了持续下跌的走势,并在1月16日早盘一度放量暴跌,持续下跌加放量暴跌令短期跌幅巨大,这是反弹能够出现的根本原因。同时,由于春节假期的临近,市场讲究祥和气氛,两个因素叠加起来,使得1月16日的开始的反弹持续到春节放假。但这种情况下的反弹,并没有获得资金支持。

春节之后的反弹,出现了一定程度的放量,但是观察放量的位置,出现在2月9日前后。虽然出现了放量,但是以2月8日收盘价作为基准,可以发现市场并没有将反弹成果有效放大,近期最强的沪指也没有涨多少,创业板甚至再次跌回到春节之前的水平,出现了一定程度的放量滞涨现象。

综合以上分析,反弹初期没有资金支持令反弹基础比较薄弱和反弹高位出现放量滞涨迹象是本轮反弹所存在的两大硬伤,因此对于1月16日至今的反弹,虽然具有持续性,但并没有看好的理由。实际到盘面上,在本轮反弹的过程中,仅少数股票有所表现,多数股票随波逐流,操作难度较大,可参与性不强。

午评:中小创出现走弱迹象

昨天提到,在反弹已经持续了十七八天的时候,难以对产外资金构成太大的吸引力,预示市场能够继续反弹的空间是较为有限的。伴随着市场在反弹高位休整三天,对于投资者来说,接下来要关注的依然是成交量。若成交量无法进一步放出,则反弹就要告一段落了。

以早盘走势来看,两市承接承接昨日回升小幅冲高,随后又震荡回落,成交量较昨日小幅放大,连续第四天在高位震荡。对于早盘走势,最重要的信息在于中小创指数。以创业板为例,我们看到创业板指数本周三曾出现放量回落的走势,昨天的回升力度较弱,而今天早盘的回落又吃掉了昨天有限的回升,这一系列的过程令以创业板为首的中小创指数出现了走弱迹象。

期指松绑对市场的影响

昨天市场最重要的信息是股指期货的松绑。股指期货松绑对市场有什么影响呢?

常年跟随我博客的朋友都清楚,早在2010年沪深300指数期货推出之初,我根据期现市场走势的比对,提出这个东西对于a股股市具有副作用的观点。它是导致a股市场熊市长达七年并数年熊冠全球的罪魁祸首,同时也是导致a股市场剧烈分化的罪魁祸首。比如主板熊市7年的过程中,受股指期货影响不大的小板走出了大牛市。

股指期货为什么对a股市场具有副作用,究其原因在于中国股指期货的主导资金是投机资金,而中国股市又是投机为主的市场,对以投机为主的市场推出股指期货,必然导致市场更加的动荡和极端。由于中国股市投机市的本质难以改变,因此股指期货是不适宜中国股市的。

既然股指期货前期恶迹斑斑,且近期又松绑了,那么我们就要对股指期货松绑对市场的影响进行评估。从昨天推出的几项措施来看,虽然保证金比例大幅降低,但日内开仓只是从10手提高到20手,交易手续费依然处在不低的水平。这表示本轮松绑,投机的难度依然较大,投机资金的成本依然不低。从这一点上来看,本轮松绑措施对a股市场的影响不会太大,a股市场仍会处在主导地位。

但可以预期的是,接下来进一步松绑,进一步降低投机成本应是大概率事件。投机的难度越低,投机成本越低,吸引的投机资金就会越多,而大批投机资金的进入还会对整个市场的资金产生分流作用,这将令股指期货再次掌握市场涨跌的主动权,导致a股市场将再次进入期指掌控模式,a股中小投资者的处境将从艰难再次变的更加艰难。

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