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为什么证券分析师推荐的股票大多是错误的?

来源|中国证券经纪人协作网(ID:cnzqjjr)

英国《金融时报》报道,提供经济预测、推荐股票和债券的投行分析师人数自2012年以来减少了十分之一。2016年,世界上12家最大投行只有大约6000名分析师从事这些工作,而4年前有6600名。卖方分析师这种职业或许正走向末路。

卖方分析师职业正走向末路?

英国《金融时报》报道,提供经济预测、推荐股票和债券的投行分析师人数自2012年以来减少了十分之一。2016年,世界上12家最大投行只有大约6000名分析师从事这些工作,而4年前有6600名。卖方分析师这种职业或许正走向末路。

对于这一现象,英国《金融时报》称,人们也许应该暗自庆幸卖方研究的消亡。

理由是:首先,大多数分析师的研究并不是很有水平。2013年某个人理财网站发现,那一年分析师评价最高的30只美国股票有49%预测错误。

其认为,分析师出错的原因很多。比如,卖方分析师一般会推荐“魅力”股,这些股票往往也是最昂贵的。

另外,脱离众人却被证明错误,要比紧跟其他每个人的预测却被证明错误痛苦得多。所以,分析师们不喜欢脱离大部队。

此外,许多研究发现,分析师们常常过度炒作自己覆盖的企业,而且“买入”建议的数量超过“卖出”。

其次,就是“卖方”和“买方”(就是分析师和基金经理)之间的畸形关系。其举例说,时任花旗集团旗下所罗门美邦电信业分析师的杰克?格鲁曼曾在一封邮件中声称,他曾提高一项评级以迎合花旗首席执行官,希望后者可以帮他的孩子进入一所贵族幼儿园。(桑迪?威尔否认存在不当行为,并称相关事实遭到扭曲)

更扭曲的是“软性”佣金盛行,也就是分析师通过为基金经理提供研究来换取经纪业务,这种不透明的机制背后存在大量相互照顾的行为——而这些行为很少是出于最终投资者的利益。

英国《金融时报》说,针对软性佣金的法规已被大大收紧,但更严格的监管并没有提高分析师预测的准确率。如果分析师没能把工作做得更好,就必须尝试其他机制。

瑞信宣布今年至少裁员5500人

瑞士投资银行瑞信2月14日公布2016年业绩,全年净亏损24.38亿瑞士法郎(约合24.3亿美元),连续第二年亏损,为进一步削减成本,到2017年底集团将裁员至少5500人。

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