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沪港深基金暂停大额申购事件 | 实时点评

财富小编:

近期部分沪港深主题基金暂停了大额申购的行为。对此,有媒体解读为“港股走强、投资者热情高涨、沪港深基金抢手,暂停大额申购防止摊薄收益”。那么港股是对该事件的唯一解释吗?华泰财富产品评价对暂停大额申购的沪港深主题基金分别进行详细分析,为您带来全方位的事件点评。

背景事件

2月14日,东证资管发出公告宣布自15日起暂停对东方红沪港深(002803)的大额申购,单日限额1万元,理由是“为了保证基金的平稳运作,保护基金份额持有人利益”。无独有偶,创金合信沪港深研究精选(001662)则从2月13日起限制大额申购,限额50万元。在此之前,博时的两只沪港深主题产品博时沪港深优质企业(001215)和博时沪港深成长企业(001824)均从1月18日开始限制大额申购,额度均为10万元。

近期港股市场火热,恒生指数新年以来在全球主要股票指数中涨幅靠前,而国企指数在春节后更是走势强劲,引得内地投资者瞩目是正常现象。对于部分近期沪港深主题基金的暂停大额申购行为,部分媒体解读为“港股走强、投资者热情高涨、沪港深基金抢手,暂停大额申购防止摊薄收益”。对此我们认为:当前市场上的主动管理型基金数量众多,暂停大额申购的基金仍在少数;因此对于这些少数派,需要具体产品具体分析,不能一概而论。可以重点关注的内容包括:基金仓位,重仓股,基金经理过往主攻市场方向,以及近期的表现与香港市场关联度。

首先是东方红沪港深:根据四季报内容,股票投资占基金资产净值约61%;重仓股中包含海康威视、美的集团、伊利股份等股票,前十大中包含吉利汽车、安踏体育和新华保险三只港股标的,合计持有市值在股票投资中占比18.09%,在前十大重仓股中合计占比26.5%。由此估算,即使十大以外全部为港股股票,合计持有的港股在所有股票中占比也在50%左右,占基金资产净值约30%此外基金还有约40%的资金投资在银行存款和买入返售证券。基金经理林鹏先生拥有非常丰富的投资经验,之前管理的东方红睿丰投资A股市场,表现出色;目前同时管理多只产品,其中东方红睿华也是一直沪港深主题产品,最新重仓股中只有吉利汽车一只港股。今年以来东方红沪港深回报5.73%,近6月8.04%,相对A股基准指数的收益一方面确实来自于香港市场股票的超额收益,此外还有部分则要归结于主动管理。由于持仓及规模数据截止到16年底,不能排除投资组合出现大幅调整或是今年以来新增较大申购量的情况。但总结以上信息可以发现,“基金可投资港股”很大可能并非主要原因。

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