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【王剑的角度】银行、金融、货币分析经典文集

王剑

国泰君安证券研究所银行业高级分析师

国家金融与发展实验室银行业研究中心特聘研究员

中国人民大学国际货币研究所特聘研究员

CFA持牌人

2006-2011银联数据 投资分析师

2011-2017 券商研究所 银行业分析师

致力于自上而下构建宏观(宏观经济与政策)—中观(行业与监管趋势)—微观(银行业务与管理)的银行业分析师框架

银行业分析经典文集

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15-8-8

银行业分析入门框架

启动于2014年底的牛市,开始由金融股领涨。此前金融股已经历多年惨淡行情,其分析方法都似乎已被世人淡忘了。刚好这时,又有一批新秀加入了金融行业分析师的行列。因此,于2015年8月发布了这篇《入门框架 》,以供参考。

15-8-26

写给银行股投资人的信

但发完《入门框架》后,银行股继续股灾中快速下跌,并于2015年8月25日创下新低,全行业PB落到0.9倍以下。这个估值,若只从基本面上解释,怎么算都不对劲!所以,改从风险溢价去解释。为此,我写了一封信。没想到,那一天成了银行股的大底。

15-11-24

我们分析师不能像那谁一样:以银行不良为例

这篇文章里讲的是一个非常另类、甚至有点开脑洞的银行股分析方法。从银行粉饰不良这种行为出发,基于“账面不良”与“预期不良”、“真实不良”的差异,讲解我们股票投资实战上不能忽略的核心要点:预期差。

货币金融数据分析入门

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一名金融行业分析师,其实是半个宏观分析师(还是半个策略分析师),尤其是对货币金融数据的分析,必须牢牢掌握。这些金融数据的变化,很大程度也代表着银行资产负债的配置。作为对《银行业分析入门框架》的补充,2015年8月连续发布《货币金融数据分析入门》上中下三集,分别分析基础货币(基于央行负债表)、广义货币、社会融资。

15-8-14

上集:读懂央行资产负债表

15-8-22

中集:M2的来龙去脉

15-8-29

下集:融资天大事

16-3-7

一文阐明货币政策、信贷、M2与社融

然后,在2016年初当局确定M2目标后,我们再把上述上中下三集的方法,做一个实战应用,预测2016年的货币、金融与融资。每年当局确定金融数据目标后,都会做一次这样的工作。

16-12-28

2017年银行业资产负债配置展望

2016年底,我们还是继续使用这一整方法,对2017年银行业资产负债配置做出展望。这也是我们的年度巨献。虽然这种展望准确度并不会太高,但心里掌握一个大致的计划,对宏观调控、银行业务、证券投资、企业经营,都会有所帮助。

国泰君安银行团队

银行投研方法论系列

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后来,我于2016年3月加盟国泰君安,加入邱冠华老师领衔的银行研究团队。9-10月,我们团队推出《银行投研方法论系列》,分为基础篇、进级篇、高阶篇,分别介绍银行股的盈利分析(基本面分析)、建模方法和投资策略。

16-9-19

基础篇:盈利分析

16-10-18

进级篇:建模技术

16-10-20

高阶篇:策略思维看银行

祝各位

投资愉快!

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